第三章 财务报表！.pptVIP

郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 四、成本费用净利率 成本费用是企业为了取得利润而付出的代价，主要包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。 这一比率越高，说明企业为获取收益而付出的代价越小，企业的获利能力越强。 通过这个比率不仅可以评价企业获利能力的高低，也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 五、每股盈余与每股现金流量 （一）每股盈余 每股盈余，也称每股收益，是股份公司税后利润分析的一个重要指标，主要是针对普通股而言的。每股利润是税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。其计算公式为： 包括基本每股收益和稀释每股收益两种指标。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 （一）每股盈余 每股盈余是股份公司发行在外的普通股每股取得的利润，它可以反映股份公司的获利能力的大小。每股利润越高，说明股份公司的获利能力越强。 人们一般将其视为企业能够成功的达到其利润目标的计量标志，也可以将其看成一家企业管理效率、盈利能力和鼓励来源的标志。 它是一个绝对指标，在分析每股利润时，还应结合流通在外的股数及每股市价。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 （二）每股现金流量 每股现金流量是经营活动现金净流量扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。其计算公式为： 每股现金流量越高，说明公司越有能力支付现金股利。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 六、每股股利与股利支付率 （一）每股股利 每股股利是普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股数，它反映了普通股获得的现金股利的多少。其计算公式为： 每股股利的高低，不仅取决于公司获利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 （二）股利支付率 股利支付率是现金股利与净利润的比率，它反映了股东在公司净利润中分得实际的现金股利水平。其计算公式为： 股利支付率主要取决于公司的股利政策，没有一个具体的标准来判断股利支付率是大好还是小好。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 七、市盈率 市盈率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。其计算公式为： 市盈率是反映股份公司盈利能力的一个重要财务比率，投资者对这个比率十分重视。这一比率是投资者作出投资决策的重要参考因素之一。 第四节 盈利能力分析 七、市盈率 一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。 影响企业股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性；第二，投资者所获报酬的稳定性；第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。 市场平均市盈率=1/市场利率 郑州大学管理工程系 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 八、每股净资产 该指标是将属于普通股的净资产（或普通股股东权益）除以普通股股数，又称每股账面价值或每股权益，其计算公式是： 股东权益一优先股股东权益 每股净资产= —————————————————————— 普通股股数 利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。 郑州大学管理工程系 第四节 盈利能力分析 九、市净率 是指普通股每股市价与每股账面价值的比率，计算公式： 市净率把公司的股票价值和每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价。一般来讲，该指标达到3可以树立较好的公司形象。 郑州大学管理工程系 第五节 杜邦分析体系 杜邦分析法是美国杜邦公司创造的，其基本思想是以反映公司财务状况最具综合性的权益报酬率为中心，逐次分析财务比率指标，形成一个杜邦体系。 杜邦分析法的基本原理就是利用各种主要比率间的这种内在联系，把公司偿债能力分析、营运能力分析和盈利分析等方面的财务评价结合起来研究。 郑州大学管理工程系 第五节 杜邦分析体系 杜邦分析法的核心分解式: 权益报酬率 ＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数 权益乘数:用来反映偿债能力及财务杠杆利用程度。 销售净利率:用来反映公司的盈利能力。 总资产周转率:用来反映资产的使用效率 郑州大学管理工程系 郑州大学管理工程系 郑州大学管理工程系 第五节 杜邦分析体系 杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息： 郑州大学管理工程系 第五节 杜邦分析体系 【结论1】销售净利率与资产周转率经常成反向变化，这种现象不是偶然的。　　提高销售净利率——增加产品