对冲基金对发展国家和地区金融市场的影响及其防范.pdf

内容提要 乘着金融龟U新和国际资本自由流动的浪潮．对；中基金在发达国家的金 融市场上发展和壮大起来．同时其市场影响力也已经向发展中国家和地lg． 蔓延。然而．关于iej-；ee基金在发展中国家和地区的金融市场的实质影响如 何．特别是它们在1997—1998年亚洲货币和金融危机中起到了多大的作 用．目前国际上还没有统一的定论。对于正在逐步履行金融领域各项入世 承诺的中国而言．如lZj-．在开放市场乖I防范风险之间取得平衡．特另U是防范 对冲基金可冀皂带来的市场冲击方面并没有可靠的经验。因此．全面客观地 研究对冲基金以及它口1对发展中国家和地区金融市场的影响．从而防范中 国金融市场可冀皂受到对冲基金冲击的风险．显得aE常重要和必要。 本文首先介绍了翊-j-=中基金的起源、发展和目前的市场规模．并且比较 详细地分析了对冲基金的特点jf口主要操作手段：然后研究了泰国、香港、 --a，．．-k西亚和南爿}这几个比较有代表1生的发展中国家和地区的金融市场在 亚浙I货币并a金融危机期间发生的市场动鬻i和对冲基金活动的关系．着重讨 论75对冲基金是否是危机的直接原因、对冲基金是否是市场的不稳定因素 以及对：畸，基金是否对市场产生了重大影响这三个问题：然后I匕较了国际货 币基金组织、以美国