中国上市公司股结构与公司绩效研究.pdf

摘要 股权结构是公司所有着的内部结构，它是决定公司治理结构的基础，而公司 治霪效率的离低最终褒现在公司经营绩效上。目前中国上市公司的股权结构其有 以下特锰：(1)来流邋黢黢本在上常公司慈黢本中的跣霪裙强大；(2)国家黢殷 本在上泰公霹惑敷本中占窍缝对优势，萤有逐年±舞的趋势；(3)法入觳黢本在 我嚣上市公司总黢本中夔嫩重逐年下降，已低于浚逶A黢黥魄蘩，戒为雾三大 类股权；(4)滤遇殿段本在我强上枣公镯总股本中皎比重挺当毫，其中浚避A 股已上升为继国家股之后的第二大类股权。本文的研究皤的就是从理论和实涯鼹 个角度研究分析中国上市公司股权鳞构的各种特征对公司经营绩效的影响。 通过研究，本文得盘戳下翁论：(1)国有股眈灌、流通股眈重与公司绩效之 黼不存在显藩豹稳关关系，两法入黢院重与公葡绩效之澜懿关系剐要裱据持救院 重魏嚣业亲定；(2)公耀事鳖中第一大黢东持段毖震与公司缨效登承穗关；液鼗 中第一大股东持股比麓与公司绥效黑倒U型援关关系；lT及裹瑟产业、王她窝 房地产业cp前十大股东持股比蒙与公司绩效存在三次曲线关象；(3)公忍事业中 采JlJ绝对控股模式有利于公司绩效的提商，房地产业中采用股权分散模式有利于 公司绩效的提高，其他行业无论采用何种控股模式对公闭绩效的提高均不显著。 穰擦臣+艺结沦，本文涎密三点建议：(1)公嗣事盈、{T及高新产、韭、商盈 嚣房逑产堑中应刍减持溪鸯段，灌掇法入黢东麴持jl殳毙{爨l；(2)公雳事泣可采瘸 绝对控股攘式，房圭|蔓产、监哥采爨段投分教模式；￡3)健全法律法娥，燕强对中小 股东刊箍的保护。 关键词：上市公司 股权络构 公司治理 公司绩效 Abstract structureistheinteriorstructureof then Ownership corporateowners，which determinethe of is governance corporategovemance．Theefficiencycorporate embodiedthe thecorrelationbetween by corporateperformance．Thispaperanalyzes structureand ofChineselisted ownership corporateperformance companies ofstatistics methods． and means andeconometrics qualitativelyquantitativelyby Severalconclusionshavebeen ofstate—owned drawn．Firstly,thepercentage sharesand sharesisnotrelatedwith the negotiable corporateperformance，but the ofsharesartificial and between corporate relationship percentage by persons is different