股票的估值方法解读.pptVIP

第四章 首次公开发行股票 八、股票的估值方法 授课提纲 一、股票发行审核制度类型 二、我国股票发行审核制度 三、企业股份制改组 四、股票上市条件 五、我国股票IPO发行条件（主板） 六、IPO申请准备工作 七、首次公开发行股票的核准与发行 八、股票的估值方法 九、IPO的询价与定价 十、IPO发行方式及流程 十一、超额配售选择权 五、首次公开发行股票的估值方法 IPO定价是近几十年来金融经济学领域的热点问题，IPO定价的准确性，直接关系到资本市场优化资源配置功能的发挥。 在国际市场中，新股发行定价一般是根据投资需求，由主承销商和发行人协商确定发行价格，但在此之前，主承销商必须在发行人的配合下，估算反映发行人公司市场价值的参考价格，作为投资者做出认购决策的依据。 五、首次公开发行股票的估值方法 公司价值评估是新股发行定价的基础，即采取定量分析的方法，运用估值模型计算得出公司股票的内在价值，以此作为发行定价的理论依据。 国际主要证券市场流行的公司估值定价方法有三种类基本方法：绝对估值法（现金流量贴现法）、相对估值法（可比公司法）和经济增加值法（EVA）。 （一）绝对估值法P228（现金流量贴现法） 现金流贴现定价模型体现的是内在价值决定价格，对发行公司的纵向业绩进行分析，根据发行人过去的业绩和未来的成长性来估算；即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。 基本原