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财务经营分析与评价 任课教师:西南财经大学会计学院 任世驰 E-mail: renshichi@swufe.edu.cn 课程介绍 为什么要学习《财务经营分析与评价》? 财务与经营:关系如何? 从经营到财务:过程与结果 从财务分析到经营分析:读懂企业 教学目的和要求 目的一:通过本课程的教与学,掌握一些基本的财务与经营分析方法,并通过适当的案例,熟悉财务与经营分析方法的具体运用。 目的二:思想培养是最难也最重要的。希望能够对大家在思想上有所启迪。 要求:希望积极参与到教与学中来,多动脑,勤思考,培养自己独立思考和看问题的方法。 本课程的基本框架 课程安排与考核形式 课程安排 企业战略分析:五次课 会计分析:三次课 财务分析:四次课 前景分析:三次课 (期间穿插一些案例) 考核形式 以论文或案例分析作业,作为课程最终考核成绩。 企业战略分析的目的与内容 企业战略分析的主要内容 战略的基本概念 企业外部环境分析 PEST分析 行业结构分析 企业资源和能力分析 企业整体战略与经营战略分析与评价 第一节 战略的基本概念 一、战略 公司战略(总体战略) 是企业最高层次的战略,它是公司总部层次制定的战略,涉及企业发展方向、经营范围选择、总体竞争策略、协调下属业务单元等多方面内容。 业务战略(竞争战略、狭义的经营战略) 业务单位(事业部)的经理人员就本部门在所属行业中进行经营活动所制定的战略。根据波特的理论,有三种模式可供选择:成本领先战略;歧异化(差异化)战略;集聚战略。 职能战略(职能层战略) 企业内部职能部门根据部门职能运行特点制定的战略。如销售部门制定的销售战略;财务部门制定的财务战略;人力资源管理部门制定的人力资源战略等。 (二)公司不同层次战略的种类 公司战略的种类: 增长战略——集中增长战略;分散增长战略 稳定战略—— 收缩战略—— 业务战略的种类: 成本领先战略—— 差异化战略—— 集聚战略(聚焦战略)—— 职能战略的种类: 财务战略 营销战略 人力资源战略…… 案例研讨 请从海尔公司发展历程,总结海尔在不同阶段的公司战略。 三、战略管理过程 第二节 企业外部环境分析 企业外部环境分析的基本框架 一、外部宏观环境分析——pest分析 宏观环境有四个因素构成——political, economic, social, technological,关系如下: 二、产业结构分析 产业结构影响企业利润的经济因素分为五个方面。M.波特把这些因素归纳为五种竞争力量,并构造为如下的模型: 替代品的威胁来自于其他行业的公司所生产或提供的替代品。它对本行业的威胁有时候的致命的。 京沪高铁的运行,如何影响京沪之间民航业的发展? 手机的出现,对固定电话的发展产生了怎样的深刻影响? VCD行业昙花一现的原因是什么? (四)需求方(买方)的讨价还价能力 买方的议价能力决定于:(1)价格敏感程度;(2)相对议价能力。后者又决定于以下几个方面因素: 购买者的集中度与购买量; 产品的标准化或差异化程度; 购买者对产品的信息掌握程度。 (五)供给方(卖方)的讨价还价能力 供应商的讨价还价能力,将影响企业成本和生产,因此同样对企业盈利能力有重要影响。 影响供应商讨价还价能力的因素包括: 供应商数量 供应商所提供商品的可替代性 供应商的前向一体化能力(是自己深加工还是直接出售) 其他。 案例作业 完全竞争市场 垄断竞争市场 寡头垄断市场 完全垄断市场 企业外部环境分析包括PEST分析、产业结构分析、市场结构分析、战略群体分析等多方面内容。 企业外部环境分析的目的,在于掌握企业经营的特定背景,了解企业的行业特点与行业地位,明确企业经营的外部风险,进而明确企业的超额盈利能力及其可持续性。 从财务与经营分析的角度,外部环境分析还要衡量企业战略与外部环境的适应性,进而确定企业战略的恰当性。 第三节 企业资源和能力分析 分析框架 一、资源、能力与竞争优势 有形资产如机器设备、厂场、存货、货币资金等金融资产等; 无形资产如专利技术、人力资源(如员工技能、经验、高效团队等)、声誉资源(如品牌、顾客中的声誉等)、企业文化、创新能力等。 二、价值链分析 价值链最初是为了在企业复杂的制造程序中分清各步骤创造的“利润”而采用的一种会计分析方法,目的是削减冗余步骤、降低不同步骤的多余成本,或提高产品的功能特性。 波特认为,将企业作为一个整体来看,无法识别竞争优势。竞争优势来源于企业在设计、生产、营销、交货等过程及辅助过程中所进行的许多相互分离的活动。可以通过价值链的思想,将企业生产过程分解为各个具体的创造价值的步骤,分析企业的竞争优势,了解企业资源与能力运用状况。 企业的价值链与供应商的价值链、渠道价值链、买方价值链一起,构成价值系统。 任何一个
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