机器人行业教案分析.ppt

智能装备：行业应用广度深度提升 内资蓄势发展 中国银河证券 机械军工团队 智能装备：行业应用广度深度提升 内资蓄势发展 驱动因素、关键假设及主要预测 人口红利消失，生产效率和精度提升，国家政策支持 单体价格持续下降，机械替代人工经济性凸现 我们与市场不同的观点 行业景气度可持续5年以上，行业应用的广度和深度持续提升 智能装备软性约束强于硬件约束，内资企业依靠工程师红利通过系统集成和服务发展迅速 不看好无集成能力本体制造企业，看好有核心竞争力的企业，包括有系统技术和渠道优势的企业。 投资建议：维持行业“推荐”评级。重点推荐 机器人、博实股份、蓝英装备、巨轮股份 催化剂：国家政策支持、 下游新应用、行业整合、核心零部件突破 风险因素：行业竞争急速加剧 P* 智能装备：行业应用的深度和广度在提升 工控网预计15年国内工业自动化设备市场规模超过3500亿元；外资主导，部分本土企业崛起 智能化和自动化是制造业的趋势：人工成本持续上升、专业性和精度要求提升、下游拓展保证成长性、保有量和密度提升 。 重点推荐机器人、博实股份、蓝英装备、巨轮股份等 驱动因素：刘易斯拐点隐现、人口红利渐失 资料来源：中国社科院，中国银河证券研究部 劳动年龄人口增长率从80年代末进入下行通道且有下滑加剧之势。随着农村富余劳动力的逐渐减少，我国即将步入从劳动力过剩向短缺转折的“刘易斯拐点”。与此同时，持续的低生育率加速了我国人口结构老龄化趋势，11年出现了青壮劳动力的拐点，随之而来的将是“人口红利”的逐渐消失。 图2：青壮年劳动力供给2011年开始已进入下行通道 驱动因素：单体价格下滑 机械替代人工经济性凸显 资料来源：WIND，中国银河证券研究部 工业机器人性能逐步不断提高，而单机价格呈现下降趋势，机器替代人工经济性日益凸显。一台焊接机械手成本20-30万元，可替代2-3名熟练工。东部地区焊接工人工资：5000*12*3=18万，2年回本；中部地区焊接工人工资：3500*12*3=12.6万，3年回本。 富士康集团宣布的3年引进100万台机器人的计划虽然看似不切实际（全球工业机器人保有量仅有一百多万台），却能从一个侧面反映出企业越来越强的用机器替代人工的冲动。 图4：韩国工业机器人价格呈下降趋势 驱动因素：生产效率和复杂度提升 在工业生产过程中，很多环节由于采用了专业化的生产过程，使用人工往往不能达到要求。如弧焊、点焊、喷漆等工作环境恶劣，长期工作将对工人身体造成伤害；装配、搬运等简单工作由机器人和自动化生产线来完成会节省人力，同时提高工作效率。 资料来源：IFR，中国银河证券研究部 图5：世界各国工业机器人应用类型与比例 图6：世界各国主要行业对工业机器人需求分布 驱动因素：国家政策支持 时间 部门 政策法规 目的 2013年 中国机器人产业联盟 推动我国机器人的产、学、研、用，加速机器人技术与产品在各行业中的普及应用 2012年 国务院 《“十二五”国际战略新兴产业发展规划》 突破新型传感器与智能仪器仪表、自动控制系统、工业机器人等感知、控制装置及其伺服、执行、传动零部件等核心关键技术，提高成套系统集成能力 2012年 工信部 《高端装备制造业“十二五”发展规划》 智能制造装备中提出重点开发智能控制系统、伺服控制机构、工业机器人和专业机器人等八大类典型的智能测控装置和部件并实现产业化 2012年 科技部 《智能制造科技发展“十二五”专项规划》 攻克工业机器人本体、精密减速器、伺服驱动器和电机、控制器等核心部件的共性技术，自主研发工业机器人工程化产品，实现工业机器人及其核心部件的技术突破和产业化。 2012年 财政部 财政补贴 财政部公示2012年智能制造装备项目拟支持单位名单，共有64个项目入围，其中相关的上市公司项目达到9个 资料来源：公开资料整理，中国银河证券研究部 表1：我国支持机器人发展政策 机器人组成及分类 机器人一般由执行系统、驱动系统、控制系统三个部分组成。 按照复杂程度、应用领域，机器人分为机械手、工业机器人和服务机器人三个分支，其中机械手和工业机器人都是应用在工业领域，可以统称为工业用机器人；服务机器人则是应用在非工业领域，为人类提供服务的机器人。 按照功能，工业用机器人又可以分为焊接、喷漆、搬运、码垛机器人等；服务机器人可以分为专业服务机器人、家用和个人娱乐服务机器人，其中专业服务机器人应用场合包括国防、农场、医疗等。 资料来源：中国银河证券研究部 图7：机器人组成及分类 机器人产业链 整个机器人产业链主要分为上游关键零部件、中游设备制造厂和下游行业应用三个层面。 上游：精密减速机、交流伺服电机及控制器是机器人最核心的零部件。目前全球机器