模块4投资方案的评价与选择《建筑工程经济》课件.ppt

4.2.2投资方案的类型 1.独立型方案 6.混合相关型方案 5.组合互斥型方案 2.互斥型方案 3.互补型方案 4.现金流量相关型方案 相关视频 学习目标 了解投资方案的关系与类型； 熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； 掌握静态、动态经济效果评价指标的计算及判别准则； 掌握独立型方案和互斥型方案的选择方法。 4.1.1 投资方案技术经济效果评价的内容 经济效果评价是工程经济分析的核心内容。其目的在于确保决策的正确性和科学性，避免或最大限度地减少工程项目投资的风险。为此，正确选择经济评价指标和方法是十分重要的。 4.1.1 投资方案技术经济效果评价的内容 技术经济效果评价是指对评价方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对方案的经济效果进行计算、评价、分析比较各方案的优劣，从而确定和推荐最佳方案的过程。 4.1.1 投资方案技术经济效果评价的内容 技术经济效果评价的内容主要包括以下几个方面。 （1）盈利能力分析，即分析和测 算投资方案计算期的盈利能力和盈 利水平。 （2）偿债能力分析，即分析和测 算投资方案偿还贷款的能力和投资 的回收能力。 （3）财务生存能力分析，即分析 项目是否有足够的净现金流量维持 正常运营，以实现财务可持续性。 4.1.2投资方案技术经济效果评价的指标体系 建设工程的经济效果可采用不同的指标来表达。任何一种评价指标都是从一定的角度、某一个侧面反映项目的经济效果，总会带有一定的局限性，因此需要建立一整套指标体系来全面、真实、客观地反映建设工程的经济效果。 4.1.2投资方案技术经济效果评价的指标体系 经济效果评价指标可以按不同的标准进行分类。根据是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标可分为静态评价指标和动态评价指标，如图4-1所示。 4.1.2投资方案技术经济效果评价的指标体系 在建设项目技术经济评价中，按评价指标的性质，也可将评价指标分为盈利能力分析指标、偿债能力分析指标和财务生存能力分析指标，如图4-2所示。 4.1.2投资方案技术经济效果评价的指标体系 价指标按其经济性质可分为时间性指标、价值性指标和比率性指标，如图4-3所示。时间性指标以时间衡量方案的经济效益状况，价值性指标以货币量（价值量）为衡量方案经济效益的尺度，比率性指标反映方案消耗或占用资源的使用效率。 4.1.3静态评价指标 在经济效益评价中，不考虑资金时间价值的评价指标被称为静态评价指标。静态评价指标主要有静态投资回收期、基准收益率和投资收益率等。这些指标经常用于可行性研究初始阶段的粗略分析和评价，以及方案的初选。 4.1.3静态评价指标 1.静态投资回收期点 1）静态投资回收期的概念 2）静态投资回收期的计算 4.1.3静态评价指标 2.基准收益率与投资收益率 1）基准收益率 （1）基准收益率的概念。基准收益率又称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平，是投资决策者对项目资金时间价值的估值。基准收益率的确定既受到客观条件的限制，又受到投资者主观愿望的影响。基准收益率表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。 4.1.3静态评价指标 2.基准收益率与投资收益率 1）基准收益率 （2）影响基准收 益率的因素 ④ 通货膨胀率 ③投资的风险补贴率 ②投资的机会成本 ① 综合资金成本 2.基准收益率与投资收益率 2）投资收益率 投资收益率又称投资效果系数，是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益额与项目总投资的比率。对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的项目，则应计算生产期内年平均净收益额与项目总投资的比率。投资收益率法适用于项目处在初期勘察阶段或者项目投资不大、生产比较稳定的财务盈利性分析。 投资收益率的计算公式为：R=NBK 式中，K为投资总额，包括固定资产投资和流动资金等；NB为项目达产后正常年份的净收益或平均净收益，包括企业利润和折旧；R为投资收益率。 4.1.3静态评价指标 4.1.4动态评价指标 3.年值 4.净现值率 2.现值 5.内部收益率 1.动态投资回收期 4.1.4动态评价指标 所谓动态投资回收期，是在考虑资金时间价值的条件下，按设定的基准收益率收回投资所需的时间。它克服了静态投资回收期未考虑时间因素的缺点。 动态投资回收期可由下式求得： PD=∑PDi=0（CI－CO)t（1+i