财务风险控制和预警(信用管理班)资料.ppt

* 类型 成长区位 特征 成长风险 明星型 处于成熟期且规模大 规模大，实力强，形成主导产品，市场份额稳定，控制力和应变力较强。 官僚僵化 风险 巨婴型 处于成长期且规模较大 处于不成熟阶段，但企业规模极度膨胀，成长速度过快 管理风险 蜜蜂型 处于成长期且规模较小 企业质的成长与量的成长基本平衡，速度适中，但两者都处于较低水平 竞争风险 内向型 处于成熟期且规模较小 内部管理能力强，规模小，成长速度慢 创新风险 * 利润 变动 固定成本比重 销售变动 营业杠杆 净资产 利润率 资产负债率 财务杠杆 利润变动 * 启蒙思想家格言： 你知道事物应该是什么样？ 说明你是一个聪明人！ 你知道事物实际是什么样？ 说明你是一个有经验的人！ 你知道如何使事物变得更好？ 说明你是一个有才能的人！ 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * * 项目 可行性论证风险 投资背景 投资环境、投资战略、投资时机的风险 市场环境 市场供应、需求变化和销售规划的风险 生产条件 材料、动力、设备、劳动力数量和价格变动风险；技术先进性和可行性风险；选址、物流和环保的风险。 财务测算 财务基础数据的可靠性、完整性和正确性的风险（投资、融资、收入、成本和财务报表估算）。 财务评价 财务基础数据和评价标准的风险。 * 并购 风险 47% 20% 14% 4% 10% 35% 并购对象 估计协同效应 确定价格 价格谈判 激励员工 文化差异 * 阶段 形成风险的原因 并购前 并购战略、目标公司选择、聘请中介机构、融资策略、价值评估、交易定价、尽职尽责调查等。 并购中 谈判、沟通、签署协议、反并购策略。 并购后 并购后整合（战略、市场、产品、财务、人力资源和企业文化等方面整合）和集团公司管控 * 管理大师杜拉克： 并购方彻底考虑能为被并购方作出何种贡献 建立共同的核心体系（共同文化、市场、技术、财务上的衔接） 并购方认同被并购方的产品、市场、消费者 在一年左右并购方能够提供高级管理人员 在第一年主要管理人员有实质性的升迁 * 尽职调查 风险发现 价值发现 股权瑕疵 资产完整性 偿债能力 或有债务 法律诉讼 现实价值 未来可能价值 以资产价值和盈利能力为 衡量标准的双重价值评判 未来发展前景调查 资本市场喜好与IPO前景 以股权为脉络的历史沿革调查 以业务流程为主线的资产调查 以真实性和流动性为主的 银行债务和经营债务调查 以担保和诉讼为主的 法律风险调查 IPO/证券公司/合规性 银行贷款/还贷能力 投资价值发现 经营风险 以竞争力为核心的产品和市场调查 * * 营运资金从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和（分别加强管理）。 营运资金管理风险是由于企业营运资金管理带来的财务结果的不确定性。 营运资金管理风险包括：营运资金结构、流动资产管理和短期债务控制风险。 营运 资金 风险 * 长期资产 永久性流动资产 波动性流动资产 短期融资 长期融资 * 财务 业绩 风险 盈利和价值风险是指由于企业盈利水平和股东价值增长带来的业绩结果的不确定性。 盈利和价值风险： （1）赢利模式选择的风险 （2）综合盈利能力的风险 （3）长期现金流量的风险 * * 成本支付 收入来源 零可变成本 第三方 伙伴 企业和第三方伙伴 直接顾客 直接顾客和第三方顾客 第三方顾客 企业 最传统模式 * * 指标 启动(第1年) 增长(第4年) 成熟(第9年) 衰退（第20年） 经营活动现金流量 -10 1000 3500 7000 净营运资产现金 -200 -400 -600 1000 净资本支出 -500 -900 -1000 1500 税款 0 -300 -1000 -3200 自由现金流量 -710 -600 900 6300 净利息 0 -100 -400 -1000 净股利 0 0 -400 -3000 非经营性收入/支出 300 100 0 0 筹资前现金流量 -410 -600 100 2300 股本变动 500 300 0 -1000 债务