财务管理学第4章资产负债表分析详解.ppt

* * 四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。 虽然资产结构与资本结构的适应形式结构万别，但归纳起来可以分为保守结构、稳健结构、平衡结构和风险结构四种类型。 （一）保守结构 在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。其形式可用图来表示。 主要标志：企业全部资产的资金来源依靠长期资金来满足。 结果：（1）企业风险极低；（2）资金成本较高；（3）筹资结构弹性弱。 流动资产 临时性占用流动资产 非流动负债 永久性占用流动资产 所有者权益 非流动资产 （二）稳健结构 在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。其形式可用图来表示。 主要标志：用一部分长期资金满足流动资产的资金需要。 结果：（1）财务信誉优异；（2）负债成本相对较低，具有可调性；（3）资产结构和资本结构具有一定的弹性。 流动资产 临时性占用流动资产 流动负债 永久性占用流动资产 非流动负债 非流动资产 所有者权益 （三）平衡结构 在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例如何不是判断这一结构形式的标志。其形式可用图表示。 主要标志：流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足。 结果：（1）企业风险均衡；（2）负债政策取决于资产结构；（3）存在潜在的风险。 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益 （四）风险结构 在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。其形式可用图来表示。 主要标志：以短期资金满足部分长期资产的资金需要。 结果：（1）财务风险较大；（2）负债成本最低；（3）存在“黑字破产”的潜在风险。 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益 五、资产负债表趋势分析评价 资产负债表趋势分析 是指通过观察资产负债表各项目在一个较长时期的变动情况，了解和分析资产、负债及所有者权益的变动趋势。 资产负债表变动趋势一方面可揭示企业筹资与投资活动的状况和特征，另一方面可为企业财务预测、决策及预算提供依据。 五、资产负债表趋势分析评价 资产负债表趋势分析评价可以从以下几个方面进行： 根据企业总资产或权益总额的变动情况与变动趋势，评价企业规模变动情况及对企业经营、财务成果、现金流量和销售成果的影响，判断企业发展周期及发展潜力。 根据企业各类资产或主要资产项目的变动情况及变动趋势，结合企业所处行业的特点，评价各类资产或主要资产项目变动趋势的合理性。 根据企业负债与所有者权益或其类别，主要项目的变动情况及变动趋势，观察企业资产规模变动中的资金来源变动情况及变动趋势，评价企业财务运行质量和风险情况。 根据各类资产变动趋势和各类权益变动趋势，评价企业资产结构与资本结构的适应情况及变动特点与趋势。 第四节 资产负债表项目分析 P134 本节主要讲授以下内容： 主要资产项目分析 主要负债项目变动情况分析 一、主要资产项目分析 （一）货币资金 货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金，具体包括：现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、信用卡存款及在途资金等。 货币资金分析应关注以下几方面: 分析货币资金发生变动的原因 分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理 货币资金的管理意义 由于货币资金是企业流动性最强的资金，因此，加强对货币资金的管理和控制，以及有效的利用货币资金将是企业管理的一项重点。 一个企业的货币资金多，一方面反映出企业的支付能力和现金流动性较好，对债权人的支付能力强，债权人的债务有较大的保障。但是另一方面也反映出企业的管理问题，如投资渠道单一，企业资产利用效率低下，盈利能力差等问题。因为资金如果不流动，将不会产生增值效果，在银行利率低于消费价格指数时会出现贬值。 货币资金的流动性强，也是极容易引起犯罪的原因之一，加强货币资金流动量和流向的监控，时保证货币资金安全的手段之一。 货币资金到底多大规模合适，取决于货币资金的质量，包括企业资产规模、业务规模及业务策略、行业特性、企业的资金运用能力、货币资金的构成质量。 举例 某公司月末资产负债表反映其货币资金余额为500万元，月初余额为1150万元；该公司管理人员查看报表时觉得货币资金的流动不太正常，后查看其银行存款对账单