财务管理复习提纲详解.ppt

1.股票分割与股票股利有何区别？ 2.横向并购、纵向并购和混合并购之间的异同点有哪些？ 3.什么是财务危机？有哪些成因（列举3项详加说明）？ 4.什么是短期金融资产？其投资组合决策有哪些方法（选择其一详加解释）？ 5.简述利润分配的程序？ 6.什么是横向并购？横向并购的优缺点有哪些？ 简答 7.什么是纵向并购？纵向并购的优缺点有哪些？ 8.财务危机的财务指标征兆主要有哪些？ 9.项目投资中初始现金流量包括哪些？ 10.什么是商业信用？商业信用筹资的优缺点有哪些？ 11.短期融资券筹资的优缺点有哪些？ 12.什么是股票回购？股票回购有何动机？ 简答 1.现金股利、股票股利和股票分割的相关计算 2.股利政策的相关计算 3.最佳订货量的计算 4.短期筹资成本的计算 5.并购净收益的计算 6.现金最佳持有量的计算 综合 分析 某公司2006年发放股利255万元，过去的10年间该公司盈利按固定的10%的速度持续增长，2006年税后盈利为870万元。2007年预期盈利1381万元，而计划投资总额为1000万元，预计2008年以后仍恢复10%的增长率。公司如果采用下列不同的股利政策，分别计算2007年的股利： （1）股利按盈利的长期增长率稳定增长； （2）维持2006年的股利支付率； （3）采用剩余股利政策（30%负债融资）； （4）2007年的投资构成为：外部权益融资30%，负债融资30%，保留盈余融资40%，其余未投资的保留盈余用于发放股利 练习一 （1）2007年支付股利=255*（1+10%）=280.5（万元） （2）2006年的股利支付率=255/870*100%=29.31% 2007年支付股利=1381*29.31%=404.77（万元） （3）内部权益融资=1000*（1-30%）=700（万元） 2007年支付股利=1381-700=681（万元） （4）内部权益融资=1000*40%=400（万元） 2007年支付股利=1381-400=981（万元） 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如表所示： 股本——普通股（每股面值2元，200万股） 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求： （1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。 （2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。 练习二 （1）发放股票股利后的普通股数=200*（1+10%）=220（万股） 发放普通股股利后的普通股股本=2*220=440（万元） 发放股票股利后的资本公积=160+（35-2）*20=820（万元） 现金股利=0.2*220=44（万元） 利润分配后的未分配利润=840-35*20-44=96（万元） 股本——普通股 （每股面值2元，220万股） 440万元 资本公积 820万元 未分配利润 96万元 所有者权益合计 1356万元 股利分配后所有者权益 （2）股票分割后的普通股股数=200*2=400（万股） 股票分割后的普通股股本=1*400=400（万元） 股票分割后的资本公积=160（万元） 股票分割后的未分配利润=840（万元） 股本——普通股 （每股面值1元，400万股） 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 股票分割后 企业并购的财务分析 并购净收益分析 并购净收益——并购后新公司的价值超过并购交易价格、并购公司价值与并购成本和的数额。 假如A公司并购B公司，A、B两个公司的价值分别为VA、VB，并购后公司的价值为VAB。并购成本用C表示。为促使被并购方股东出售其股票，一般情况下并购方将以高于被并购方价值的价格PB作为交易价，P=PB-VB称为交易溢价。 并购净收益NS=VAB-（VA+PB+C） 例题 A公司计划并购B公司，A公司的市场价值是200万元，B公司的市场价值为20万元，收购后整个公司价值为240万元； 双方约定A公司收购B公司须支付24万元，收购成本现值为4万元。 则并购净收益=240-（200+24+4） =12（万元） 混合并购与横向并购、纵向并购的比较 三种形式的并购都可以增加企业对市场的控制能力，但比较而言，横向并购的效果最为明显，纵向并购次之，而混合并购的影响主要是间接的。 混合并购与横向并购、纵向并购的比较 三种并购不同点在于并购双方产品与产业的联系以及