融资租赁的优势及风险.docVIP

融资租赁的优势及风险 　　虽然融资租赁的融资成本比不上直接融资，但与其它传统融资方式相比，融资租赁有很大的优势。但必须注意到，融资租赁特有的风险。 中国论文网 /3/view-7220222.htm 　　一、融资租赁的主要功能及优势 　　（一）在企业财务决策中的作用 　　对承租企业而言，融资租赁具有相对其他融资方式的一些独特特点： 　　首先，对承租人而言可以提高现金流动性。融资租赁由于其分期付款的特点解决了企业的投资需要，在不占用过多资金的前提下使其流动能力得到提高，是企业融资的一种较好方式。 　　其次，承租方利用融资租赁可以取得税收优惠。根据财政部、国家税务总局规定，“企业技术改造采取融资租赁方式租入的机器设各，折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年”，企业可以按照最有利的原则，尽快折旧，利用折旧冲减当期利润，降低所得税基，从而实现延迟纳税。 　　第三，承租方可利用融资租赁改善财务状况。现代租赁的特点是其创新性，各种租赁方式被创造出来，为具有不同需要和偏好的投资者所运用。回租即是其中一种重要的方式，承租人通过将现有资产出售给出租人，出租人再将该资产出租给资产出售企业，通过这种方式，承租人仅付出当期租金，便获得了出售资产的现金流，实现了当期现金状况的改善；另外很多企业通过利用经营性租赁方式实现表外融资，既实现了投资的目的，又改善了表内财务状况。 　　因此，在企业进行资本结构设计，选择融资工具时，通常根据资产负债情况、财务杠杆的运用和风险情况来选择，融资租赁工具提供了一种较好的选择，在企业财务决策中，融资租赁往往被一些现金流不足、财务风险较高的新企业和中小企业所采用。 　　（二）融资租赁有助于企业产品促销和提高竞争力 　　厂商采取融资租赁方式不仅有利于提高市场占有率，而且有利于应收账款收回。相对分期付款、买方信贷等促销手段，融资租赁销售的货物由于所有权没有转让，有固定的用途，因而风险更小，未来现金流更有保证，其分期付款和税收政策也更有利于吸引一般消费者，从而实现厂商设备等商品的销售，是企业尤其是设备生产企业实现促销的一种有利选择。 　　当前，随着市场中买方对附加金融服务的产品或服务的需求越来越大，制造商通过投资设立金融服务公司来向顾客提供全面的产品服务正成为一种趋势。 　　（三）为企业特别是中小企业提供一种简便易行的融资通道 　　中小企业由于自身原因向银行借贷缺乏信用和担保，很难从银行取得贷款。而融资租赁的方式具有项目融资的特点，由项目自身所产生的效益偿还，而资金提供者只保留对项目的有限权益。所以即使一些企业的财务状况和资信状况不佳，但只要其项目的未来前景和现金流较好，便可以通过融资租赁获取融资。此外，租赁费用被视为经营支出，其办理程序较为简易。 　　融资租赁的另一巨大优势在于，各方可以在相关评估的基础之上制定较为灵活的还款方案。银行贷款一般是采用整笔贷出，整笔归还；而租赁公司却可以根据每个企业的资金实力、销售季节性等具体情况，为企业定做灵活的还款安排，例如延期支付、递增和递减支付等，使承租人能够根据自己的企业状况，定制付款额。 　　（四）融资租赁有助于盘活闲置资产 　　利用租赁方式可以将大中型企业的闲置设备转移到中小型企业、将发达地区的二手设备转移到不发达地区，按照经济发展的梯度转移资源，有效利用闲置设备，提高资源利用效率。对出租企业来讲，可以通过出租闲置、二手设备获取现金流，改善财务状况，加快设备更新；对承租企业来讲，可以通过融资租赁，以较小的代价获取适合自己发展需要的资产使用权，减少设备淘汰风险。 　　二、融资租赁的风险特征 　　虽然融资租赁作为现代租赁额主要形式，无论对承租方还是出租方都有不少有利支出，但是融资租赁的适用行业、标的物等方面受到不少约束，从而导致融资租赁遭遇一定的发展瓶颈。此外，融资租赁本身所蕴含的风险也不可小觑，当前我国融资租赁的风险主要有如下八种： 　　（一）信用风险 　　1.行业周期性影响 　　鉴于金融租赁公司的承租客户多为周期性行业企业，行业和客户集中度高，飞机、船舶、钢铁、水泥等行业受宏观经济波动影响较大，在经济增速放缓下将对金融租赁业的总体资产质量造成较大影响。 　　2.地方政府融资平台的连带风险 　　根据地方政府融资平台清查结果，截至2010年6月底，全国共有8家金融租赁公司与地方政府合作开展租赁业务，合同金额494.23亿元，部分融资平台业务存在较大风险隐患。 　　3.二手市场发展滞后造成的回款风险 　　由于二手市场发展滞后，一旦承租方出现信用问题，已经出租的设备再次出租或变现的可能性较大，造成资产难以变现，影响出租方资金的使用效率和效益。 　　4.非主营业务风险 　　承租人的一些企业，尤其是民营企