财务危机预警教案分析.ppt

7.3　财务危机预警 7.3.1　财务危机预警概述 1.财务危机预警的含义 财务危机预警就是利用财务指标度量企业财务状况偏离预警线的强弱程度、发出财务警戒信号的过程。 2.财务危机预警系统的功能 所谓财务危机预警系统，就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营其他利益相关者，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系潜在的问题，以提早采取防范措施的分析系统。 （1）监测功能 （2）诊断功能 （3）控制功能 （4）预防功能 3.财务危机预警系统的特点 （1）预知性 （2）及时性 （3）完备性 （4）实用性 7.3.2　财务危机预警的主要方法 1.定性预警分析方法 （1）风险分析调查法（标准化调查法） 通过对专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供经营者参考的方法。 它们所提出的问题对所有企业都是有意义的、适用的，所以称其为“标准化” （2）“四阶段症状”分析法 企业财务运营情况不佳，甚至出现危机的情况，大体分为四个阶段，即财务危机潜伏期、发作期、恶化期、实现期。 潜伏期:销售额下降、销售额上升，但利润额下降、企业资产流动性差、资本结构不合理、财务信誉持续降低、财务经营秩序混乱 发作期:自有资本不足、过分依赖外部资金，利息负担过重、债务到期不支付 恶化期: 出现经营者无心经营而专心于财务周转、债务到期违约不支付等症状。 实现期: 出现资不抵债、丧失偿债能力、宣布倒闭等症状。 （3）流程图分析法 通过模拟企业资金运动或经营运动的流程，来识别和判定企业生产经营和财务活动的关键点，通过对流程图的分析来暴露潜在的风险。 一般在关键点处应采取防范措施，才可能降低风险。 （4）股市跟踪法 假定企业的经营成败和风险都可体现在企业股票的市价波动上，然后根据股票市价的波动来判断企业风险的大小。持这一观点的学者认为，一般企业在经营失败前五年左右其股票市价就开始下跌。 （5）管理评分法 0-18分: 安全区域 18-25: 警戒区域 三个因素中有一个超过临界值，即轻度警戒 有两个因素超过临界值，即中度警戒 得分高于25分，重度警戒 这种方法是假定企业风险危机是来自于企业高级管理层。因此它只适用于管理层失误造成的风险。 2.定量预警分析方法 （1）单变量判定模型法 债务保障率=现金流量/债务总额 资产收益率=净利润/资产总额 资产负债率=负债总额/资产总额 缺点： 只重视一个指标的分析能力，如果经理人员知道这个指标，就有可能去粉饰这个指标，以使企业表现出良好的财务状况； 如果使用多个指标分别进行判断，这几个指标的判别结果之间可能会产生矛盾，以致无法作出正确判断 虽然财务比率是综合性较高的判别指标，但是仅用一个财务指标不可能充分反映企业的财务特征。 2.多变量判定模型法:Z记分法 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 其中： X1=营运资金/资产总额 X2=留存收益/资产总额 X3=息税前利润/资产总额 X4=所有者权益/负债总额 X5=销售额/总资产 注：X1-X4的值取百分点，X5的值取百分数 7.3.3 财务危机预警的其他方法 1.分析财务报表法 （1）分析资产负债表 （2）分析利润表 2.企业安全率评价法 企业安全率评价法是指首先计算企业的经营安全率与资金安全率，然后再利用象限分析法对企业的财务状况进行预警。 安全边际率=1－损益平衡点销售额／销售额 资金安全率=资产变现率-资产负债率 其中：资产变现率=资产变现额/资产账面价值 （1）两个安全率都大于0 （2）资金安全率为正，安全边际率为负 （3）安全边际率为正，资金安全率为负 （4）两个安全率都为负 3.F分数模型法 F＝－0.1774＋1.1091X1＋0.1074X2＋1.9271X3＋0.0302X4＋0.4961X5 F分数模型与Z分数模式中各比率的区别就在于其X3、X5与Z分数模式中X3、X5不同。 X3=（税后净利润+折旧）/平均总负债 X5=（税后净利润+利息+折旧）/平均总资产 F分数模式中的五个自变量的选择是基于财务理论，其临界点为0.0274；若某一特定的F分数低于0.0274，则将被预测为破产公司；反之，若F分数高于0.0274，则公司将被预测为继续生存公司。 F分数模式的主要特点是： （1）F分数模式加入现金流量这一预测自变量 （2）本模式考虑到了现代公司财务状况的发展及其有关标准的更新 （3）本模式使用的样本更加扩大 风险因素 记分值 临界值 1. 经营缺点: 管理活动不深入 管理技能不全面 被动的管理层 无过程预算控制等 43 10 2. 经营错误: