农业经济学第四章农产品期货市场课件解说.pptVIP

农产品期货市场 申探明 shentanming@163.com 什么是期货 期货（Future） 远期的货 含义：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货” 贸易商分散风险 为了应付价格波动风险，粮食贸易商在交通要道旁边设立仓库。 收获季节从农场主手中收购粮食，分批运往外地，缓解了粮食供求的季节性矛盾。 不过价格风险也因此转加到了贸易商身上，一旦来年粮价下跌，利润就会减少，甚至亏本。 为此，他们在购入粮食后立即跋涉到芝加哥，与这里的加工商、销售商签订供货合同，以事先确定销售价格，进而确保利润。 期货交易 对象：标准化合约 地点：期货交易所（可由期货公司代理） 目的：投机或者套期保值 特点：保证金、双向交易、T+0、每日无无负 债计算、 期货的产生 现货交易 远期合约 期货交易 1848年，芝加哥期货交易所(CBOT)诞生 1865年，推出标准化期货合约 1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。 芝加哥期货交易所成立初期主要是改进运输和储存条件，同时为会员提供价格信息服务，促成交易。 直到1851年，芝加哥交易所才引进远期合约。 粮食运输很不可靠，轮船航班也不定期，从美国东部和欧洲传来的供求消息很长时间才能传到芝加哥，价格波动相当大。在这种情况下，农场主既可利用远期合同保护他们的利益，避免运粮到芝加哥时因价格下跌或需求不足等原因而造成损失。加工商和出口商也可以利用远期合同减少了加工费用上涨的风险，保护他们的自身利益。 真正的期货市场成立 1865年，标准合约推出 1865年，保证金制度实行 1882年，对冲免除履约（平仓机制） 1925年，期货结算公司成立（每日无负债） 世界上最高效的交易平台被创立出来！ 多少钱才能玩期货 期货交易最小要交易一手，最大的品种为股指期货，其保证金以2600点计算为： 2600（点）×300（元/点） ×15％＝117000（元） 最大的商品期货是铜，以54000元/吨计算： 54000（元/吨） ×5（吨/手） ×12％＝32400（元） 最小的品种是玉米，以1900元/吨计算： 1900（元/吨） ×10（吨/手） ×10％＝1900（元） 理论上讲，做股指，目前最少需要117000元，做商品，最多需要32400元，最少需要1900元。 即使价格波动会影响一些，15万可以做股指，5万可以做所有商品期货。最少2000元可以做玉米。 农产品期货市场的概念及构成 一、期货交易所 进行标准化期货合约买吗的场所 会员制或公司制 自律管理 全部财产承担民事责任 非盈利性机构 大陆四家期货交易所 1.郑州商品交易所 2.上海期货交易所 3.大连商品交易所 4.中国金融期货交易所 交易产品见课本（P76） 期货价格与现货价格 每个生产企业，都会遇到这样的情况： 原材料要涨价，可是定单还没有，生产还没有开始； 想采购原材料，可是资金紧张，看着原料涨价，无法备太多。 每个月都有生产，用量非常大，可是库容有限，每次只能采购一部分，用完再买。价格上涨，只能买入有限的原料。 买入保值，就能解决以上问题。 同理，贸易企业也会遇到这样的情况： 在价格上涨的时候进的货，价格见顶后回落，现货市场无人接盘，现货买不掉； 原材料上涨的时候进的原料，生产出成品，成本非常高。可是价格不久可能下跌，而大量库存还没有消化； 成品价格上涨涨得离谱，现货市场人们都在观望，生产出来的成品有价无市。 那么，卖出保值就可以解决这些问题。 * * 第 四 章 标准化合约、CBOT 宏观：减缓价格波动、宏观调控、国际化 微观：锁定成本利润、引导结构调整、 拓展渠道、促进产业化 会员制度、双向交易、对冲机制、 T+0、保证金、每日无负债 特点 内涵 构成 期货交易所、结算所、经纪公司、交易者 功能 发现价格、回避风险、风险投资、资源配置 节省交易费用、市场秩序、信息功能、减缓价格波动 作用 加工企业 加工企业 加工企业 农场主 农场主 农场主 芝加哥 来年春天：粮价暴涨 收获季节：粮价暴跌 芝加哥 贸易商 贸易商 贸易商 贸易商 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 农场主 加工企业 加工企业 加工企业 加工企业 期货与现货的区别 现货交易 期货交易 交易目的 取得实物 规避风险，投机， 交易对象 实物商品 标准化合同 交易方式 不固定 在期货交易所或者其他固定场所 履约问题 不担心 不担心 转让 不可以 十分方便 付款 交易额的100% 保证金，占交易额的1%-15% 实物交割 一手交钱，一手交货 实物交易不到5%，有固定的交割方式 期货与股票的区别 1