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理财学 蒋勇 第三章 理财内容篇 一、投资与项目投资 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即项目的有效持续时间。 （1）0+10=10年（2）1+10=11年 某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命是10年。 要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。 （1）在建设起点投资并投产； （2）建设期为1年。 一次投入：投资行为集中发生在项目计算期第一隔年度的年初或年末。 三、项目投资的内容 原始投资：建设投资和流动资金投资。 建设投资：按经营规模和投资内容进行的投资。包括固、无、其他三项。 固定资产投资：购置或安装固定资产的投资。 无形资产投资：取得无形资产发生的投资。 其他投资：除固定资产和无形资产的投资。 流动资金投资：垫支的流动资金或营运资金。 项目总投资：原始投资与资本化利息。 课堂练习： A企业拟建议条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。 根据资料计算该项目的以下指标： 1、固定资产原值； 2、建设投资； 3、原始投资； 4、项目总投资。 四、现金流量的涵义及类别 现金流量的概念 由于项目投资活动而引起的现金流入量、现金流出量和净现金流量的总称。 项目评价分析思路： 基本思路： 五、投资决策评价指标 投资决策评价指标的含义 投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性，据以进行方案决策的定量化标准与尺度。 净现值法（NPV） 净现值决策规则 对独立项目： NPV?0，接受项目 NPV0，拒绝项目 净现值计算步骤： 1、计算每年的营业现金流量； 2、计算未来现金流量的总现值； 3、计算净现值。 实例练习： 要求：计算折现率为10%时，该项目的 净现值，并判断其是否可行。 参考答案： 对照理解 净现值法的评价 折现评价方法 内部收益率（IRR） 即： 使得下式成立的r即为内含报酬率 IRR的计算 采用插值法的原理如下： 某项目现金流量如下图。 要求：计算该项目的内含报酬率 解析： 内含报酬率和净现值的关系： 当IRR=r0时，NPV=0 当IRR r0时，NPV0 当IRR r0时，NPV0 IRR的决策准则： IRR的评价 考虑了货币的时间价值和整个寿 命期的现金流量状况，能够反映 出项目本身的真实收益水平。 第二节 证券投资技术分析 §2-1 看盘技巧 即时盘面的相关知识： 委买委卖 即时成交 内、外盘 分时走势 2011-12-12内蒙华电K线图 2011-12-12内蒙华电分时走势 2011-12-14内蒙华电成交明细 2011-12-14内蒙华电分时走势图 2011-12-15内蒙华电分时走势图 §2-2 证券投资K线图 一、K线图的起源与发展 1、覆线 2、切线 3、迫线 4、压线 5、孕线(1) 表明前一日趋势的控制方主力的势力证在逐步减弱，行情向相反方向发展的可能性极大。 6、包线 7、顺线 8、逆线 2012年1月5日到2月17日大成股份K线图 2012年3月12、13、14日景谷林业K线图 2011年12月26、27日歌华有线K线图 2012年1月9、10、17日楚天高速K线图 分析实体长度 分析上、下影线的长短； 分析两根、三根K线的相互关系； 分析K线是否组成某一形态； 分析K线在一个较大行情中的位置。 §2-3 基本技术指标 移动平均线 乖离率 葛兰威尔八大移动 平均线买卖法则 形态分析 缺口 K线类 切线类 形态类 指标类 波浪类 周期类 股票K线均线图 乖离率是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，以得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成的可能回档或反弹。 计算公式： 1、股价在平均线之上位正乖离率；反之则为负乖离率。正乖离率表示短期多头的获利程度，指标越大，获利回吐的可能性越大。 反之，。。。 2、在大势上升市场中如遇负乖离率，可择机跌价买入；在大势下跌的走势中，如遇正乖离率，可以等待回升时出脱持股。 晋西轴车（600495）2012年3月15日K线图 内蒙华电（600863）2010年11月12日K线图 内蒙华电（600863）2010年11月13日K线图 经过长期实践葛兰威尔认为： 1、③和⑧实际操作风险较大， 初学者慎用； 2、若将①和②、⑥和⑦合并使用， 可捕捉最佳买进（卖出）时机； 3、④和⑤可结合乖离率使用，以 提高其适用性