公司理财第十三章十四章利润及其分配程序讲述.ppt

第13章 利润及其分配程序 第13章 利润及其分配管理 利润计算 利润分配 利润分配程序 股利发放顺序 股利支付方式 股利政策 股利分配政策 股票股利和股票分割 一利润计算 （一） 利润分配程序 1、利润分配项目 盈余公积金： 用途：弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本； 法定盈余公积金和任意盈余公积金。 公益金： 用途：专门用于职工集体福利设施建设； 提取比例：5－10％ 股利（向投资者分配的利润） 用盈余公积金补亏之后，可以分股利，但留存的法定盈余公积金不低于注册资本金的25％。 2、利润分配的顺序 第一，计算可供分配的利润 本年净利润＋年初未分配利润 0,停止分配 第二，弥补以前年度亏损； 0,继续分配 第三，计提法定盈余公积金； 第四，计提法定公益金； 第五，分派优先股股利； 第六，计提任意盈余公积金； 第七，向股东支付普通股股利。 （二）股利发放顺序 股利宣告日、股权登记日、股利支付日 股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 公告中宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期和股利支付日期。 股权登记日：有权领取股利的股东有资格登记截止日期。 股利支付日：向股东发放股利的日期。 The Dividend Payment Time Line 用友软件2003年度分红派息及转增股本实施公告 证券之星5月17日消息: 据上海证券报报道,公司实施2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案为：以2003年末总股本120000000股为基数，向全体股东每10股转增2股派发现金红利3.75元(含税)。股权登记日：2004年5月19日；除权除息日：2004年5月20日；新增可流通股份上市日：2004年5月21日；现金红利发放日：2004年5月25日；实施资本公积金转增股本后，按照新股本总数144000000股摊薄计算的公司2003年度每股收益为0.52元。 吴海峰 ? ? 上海证券报 ? ? 2004-5-17 8:03:09 （三）股利支付方式Dividend Payment 现金股利:Cash Dividend 财产股利:Asset Dividend 负债股利:Debt Dividend 股票股利:Stock Dividend 第14章 股利政策 股利政策Dividend Policy （一）影响股利政策的因素 （二）股利分配政策 （三）股票股利和股利分割 （一）影响股利政策的因素 发放的限制条件： 法律性限制 契约限制 内部因素限制： 变现能力 筹资能力 资本结构和资金成本 投资机会的制约 股东因素 股权控制要求 所得税 其他因素 通货膨胀因素 股利政策的惯性 (二) 现金股利分配政策 剩余股利政策 固定或持续增长的股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策 1、剩余股利政策 方案：公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利分配。 采用政策理由：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 2、固定或持续增长的股利政策 分配方案：每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长时间内不变，只有当公司认为未来盈余会显著增长时，才提高年度的股利发放额。 选择理由：避免出现由于经营不善而削减股利的情况。 例题 假定某公司税后净利润为600万元，第二年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为权益资本占60％、债务资本占40％，则按照目标资本结构的要求，当年发放股利额为多少？ 3 固定股利支付率政策 方案：公司确定股利占盈余的比例，并据此支付股利的政策。 选择理由：与公司盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。 股利政策的选择 （三）股票股利和股票分割 股票股利：公司以发放的股票作为股利的支付方式。 股票分割：将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。 4、 低正常股利加额外股利政策 方案：公司一般情况下，每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，根据实际情况向股东发放额外股利。 选择理由：公司具有较大灵活性；吸引靠股利度日的股东，因为可以得到较稳定的股利收入。 股票股利 某公司在发放股票股利前，股东权益情况见图： Differences 练习题 E公司自成立以来，长期稳定增长，每年递增比率为10％。2001年公司实现净收益900万元，支付股利300万元。2002年由于市场朝着有利于公司的方向发展，全年实现净收益1200万元。预计公司自2003年起仍将继续保持10％的增长率。公司目前负债比率为40％。2003年有一良好投资项目需资金1000万元。公司有以下几个互不相关的计划： 按剩余股利政策支付管理； 维持