第1章资金成本讲义.ppt

中级财务管理 淮阴工学院经济管理学院 周旻 第一章 资本结构 资本成本 资本结构 资本成本 含义：资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。 内容:资金成本包括筹资费用和用资费用两部分 用资费用是指企业因使用资金而支付的代价，比如债务资金的利息和权益资金的股利、分红等，其特点是与资金的使用时间长短有关。可以看作变动成本。 筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获得资金而支付的代价，比如债券、股票的发行费用，银行借款手续费等，其特点是筹资开始时一次性支付。取得成本与筹资的次数相关，与所筹资本数量关系不大，一般属于一次性支付项目 ，可以看作固定成本。 资本成本的性质 1、资本成本是资本使用者向资本所有者和中介机构支付的费用，是资本所有权和使用权相分离的结果。 2、资本成本作为一种耗费，最终要通过收益来补偿，体现了一种利益分配关系。 3、资本成本是资金时间价值与风险价值的统一。 资本成本的种类 1、个别资本成本是单种筹资方式的资本成本，一般用于比较和评价各种筹资方式。 2、综合资本成本是对各种个别资本成本进行加权平均而得的结果，一般用于资本结构决策。 3、边际资本成本是指新筹集部分资本的成本，在计算时，也需要进行加权平均，一般用于追加筹资决策。 个别资本成本是综合资本成本和边际资本成本的基础，综合资本成本和边际资本成本都是对个别资本成本的加权平均。三者都与资本结构紧密相关