第16章财务剖析.ppt

3.财务报告的固有特征——不确定性 分期报告 货币计量 权责发生制 按交易、事项经济特征确定会计要素 Ⅶ 总资产报酬率。这个比率反映的是，不考虑利息费用和纳税因素，只考虑经营情况时，管理层对能够运用的所有资产管理好坏的程度，即管理层利用公司现有资源创造价值的能力。 （3）经营效率比率 Ⅰ 存货周转率。式中，平均存货可以是年平均存货、季平均存货或月平均存货;营业成本是对应的年营业成本、季营业成本和月营业成本。最常用的是年营业成本除以年平均存货，平均存货是年初存货加上年末存货的和除以2。使用这个指标的条件是假设存货在一年当中匀速使用，不会发生波动。 Ⅱ 固定资产周转率。式中，平均固定资产原值是期初固定资产原值和期末固定资产原值的和除以2得到的，这个指标可以粗略地计量企业固定资产创造收入的能力，反映企业管理层管理企业固定资产的能力。 Ⅲ 总资产周转率。式中，平均总资产是期初总资产和期末总资产的和除以2得到的，这个指标可以粗略地计量企业资产创造收入的能力，反映企业管理层管理企业资产的能力。需要注意的是，在企业对外投资规模较大时，平均总资产应该剔除并不引起营业收入增加的短期投资和长期投资。 （4）综合分析(杜邦分析法) 杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。 权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。 普通杠杆率是指普通股股东杠杆率，即通过向普通股股东融资所获得的资产与全部资产的比例，因此也有人称之为权益倍数或权益乘数。 （5）上市公司的特殊比率 Ⅰ 每股盈余。每股盈余也称每股盈利、每股收益。反映了企业一定时期平均对外发行的股份所享有的净利润。一般来说，每股盈余指标值越高，在利润质量较好的情况下，表明股东的投资效益越好，股东获取较高股利的可能性也就越大。用公式表示为: Ⅱ 股票收益率。股票收益率即股利与市价的比率，是指企业普通股每股股利与普通股每股市价间的比率，它粗略地计量了当年投资当年收回的情况下收益的比率。其计算公式表示为: (五)我国评价企业财务状况的指标体系 1999年6月1日，财政部、国家经济贸易委员会、人事部和国家发展计划委员会(以下简称四部委)联合发布了《国有资本金绩效评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》。2002年2月22日，财政部、国家经济贸易委员会、中共中央企业工作委员会、劳动和社会保障部和国家发展计划委员会对《国有资本金效绩评价操作细则》进行了重新修订，制定了《企业效绩评价操作细则(修订)》。 《国有资本金效绩评价规则》和《企业效绩评价操作细则(修订)》中明确确定的《企业效绩评价指标体系》，如下图： EVA财务指标 EVA即经济增加值。从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标。 EVA＝息前税后营业利润-资金总成本=息前税后营业利润－（全部资本-当前债务）×加权平均资本成本率 与其他度量指标不同之处在于： EVA指标考虑了股权资金的机会成本.比单纯的会计利润指标更好的体现了企业的经验业绩. 第二节 资产负债表分析 引言 一家英国老牌银行的首席执行官说过这样一句话，如果给你更多的资产负债表数据你就能了解和把握这家公司那就太幼稚了。然而说完这句话之后，就证明他的幼稚，这家银行轰然倒塌，倒塌的第一责任人就是这个首席执行官。他看不起资产负债表，就断送了这家银行的前程。 第一部分 资产质量分析 (一)会计计量属性 1.历史成本 在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额，或者按照购置资产时所支付的对价的公允价值计量。负债按照其因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预计需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。 采用历史成本原则计价的优越性在于:第一，由于交易价格是由企业与企业外部共同确定的，因而具有一定的客观性;第二，历史成本的确定通常要有一定的会计凭证作依据，具有可验证性;第三，历史成本原则还可抑制因主观判断而产生的可能蓄意歪曲企业财务状况的事件发生。 2.重置成本 在重置成本计量下，资产按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额计量。负债按照现在偿付该项债务所需支付的现金或者现金等价物的金额计量。 3.可变现净值 在可变现净值计量下，资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以