第八讲股票市场剖析.ppt

第八讲 股 票 市 场 一 、 股票与股票市场概论 二、 股票发行市场 三、 股票流通市场 四、 股票价格指数 五、 股票转让价格与市场效率 六、 股票市场基本分析 七、 股票指数期货交易市场 八、 美国、英国、德国、日本股票市场 九、 韩国、香港、台湾、新加坡股票市场 十、 中国股票市场 一 、 股票与股票市场概论 1、 股票的概念和特点 （1）股票的概念 股票是投资者向股份有限公司投资入股提供资金的权益合同凭证，是投资者借以取得股息红利收益的一种有价证券。 相关概念：股本、股份 （2）股票的基本特征 权利性和责任性 股票所有者作为公司的股东，享有对公司的剩余索取权和剩余控制权。 所谓剩余索取权，就是对公司净利润的要求权。此时，股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益。 剩余控制权是指对公司经营决策的参与权。股东有权投票决定公司的重大经营决策，但只有股东持有的股票达到一定数量，才能真正影响公司的经营决策。 不可返还性 投资股票后，持有者就不能向公司要求退还股本。 流通性 在资本市场的各种金融工具之间，股票的流通性是较强的 收益性 人们投资股票的根本目的是为了获利。股票投资者的投资收益来自两个方面： 一是公司派发的股息和红利；二是在公司业绩上升，二级市场股价上扬后获得的差价。 风险性 股票投资的相对高收益也带来了相对高风险。由于经营管理不善，投资者往往不能获得预期的回报或者造成资本金的损失。也会因系统性风险等，使二级市场的投机者因股市波动而造成投资失误。 2、股票分类 普通股和优先股 普通股 普通股是指不对股东加以特别限制，享有平等权利，并随着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。 普通股股东享有的权利有： 公司盈余分配权。经董事会做出决定后，普通股股东有权在优先股股利分配之后从公司的净利润中分取红利。 经营决策投票权。在股份有限公司中，这种权利是通过股东大会来行使的。普通股股东有权出席或委托代理人出席股东大会，对公司的重大事务进行投票表决。 优先认股权。公司在增发新股时会给予普通股股东优先认股权。 剩余资产分配权。股份有限公司破产后，在公司资产满足了债权人的清偿权以及优先股股东剩余财产分配权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。 优先股 优先股是指在盈余分配上或剩余财产分配上的权利优先于普通股的股份。 特点： 优先股领取股息优先 优先股的表决权会被加以限制甚至被剥夺，对公司经营决策不起实际作用 优先股的股利固定，当公司经营情况良好时股利不会因此而提高 优先股一般没有优先认股权 根据优惠条件的不同，优先股也能分为不同的种类： 参与优先股和非参与优先股。 累积优先股和非累积优先股。 可转换优先股和不可转换优先股。 可赎回优先股和不可赎回优先股。 (2) 蓝筹股、成长股、收入股和投机股 西方国家按股票收益水平和风险特征，把股票分为蓝筹股、成长股、收入股和投机股。 蓝筹股是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的股票。这种公司一般在行业中占据龙头地位，具有稳定的长期盈利能力。 成长股是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。虽然这种公司需要大量的留存资金来满足发展的需要，股息发放较少，但是它们的股票极具成长潜力。 收入股当前能发放较高的股利。发行收入股的企业一般处于成熟阶段，无需新的投资项目，且具有较好的盈利能力。收入股留存较少，大量的利润被用作股利的分配。因其收益稳定且无需专业投资知识，较受妇女、老人的欢迎，被称为“老弱妇孺”股票。 投机股是由一些盈利情况极不稳定且未来收入难以确定的公司发行的。这些股票价格波动大、变化快，适合于偏好高风险的投资者。 (3) 中国股票分类 中国的股票市场建立时间较短，尚处于新兴市场发展初级阶段。除了也有同发达国家股市同样的股票分类（如上述情况）外，中国独特的国情使得中国的股票还有一些较为特殊的分类方法。 一般而言，中国上市公司中的股票又可被分为国家股、法人股、个人股和人民币特种股。 国家股又称国有股，是国家作为企业的所有者持有的股票。国家股大多是原国有企业改制为股份有限公司时，原企业中的国有资产折股而成的。 法人股是股份有限公司创立时，以本企业的自有资金折股而成的。与国有股一样，目前法人股也暂时不能上市流通。在实际操作过程中，市场上存在着法人股的场外交易。 个人股也称社会公众股或曰A股，是真正在证券交易所挂牌交易的股票。个人股是社会公众以私有财产投入公司所持有的股份。 人民币特种股，也称B股。B股以人民币为面值，但用美元或港币交易结算。B股可以上市流通，是中国证券市场为实现对外开放，进一步吸引外资的试点。 (4) 其他分类方法 股票按有无记载股东姓名，被分为记名股票和不