金融市场学4程序.ppt

第四章资本市场制度体系（或组织） 主要内容： 本章介绍资本市场的组织结构和运行机制，即资本市场的制度框架体系。重点在：证券的创生发行、交易流通的过程和机制。 因为资本市场是制度体系最完备的的金融市场，所以本章也是理解各种其他金融市场运行实务的基础。 第一节 概述 相比货币市场，以资本（证券）市场为代表的金融市场表现出的参与者众多、交易量巨大、跨时空、全天候、频繁波动等特征，令人费解！令人神往！在这些表象之后却是金融市场的核心功能： 一、促进金融工具的创生和分配； 二、促进金融工具的流动性、可逆性机制的形成； 三、孕育各种市场中介机构的产生和发展，以保证交易的完整性和效率性。 资本市场以其银行中长期贷款市场不具备的功能，为市场经济体系创造直接资本、为资本提供流动性和可逆性、为资本的力量和勃勃生机提供组织与制度保证。 资本（证券）市场为实现以上功能，其基本结构包括：资本证券的发行市场和流通市场。 由于资本市场工具可以称作“证券”，因此资本市场也称作证券市场。 狭义的“证券”就是指债券、股票、基金等。（“证券”也可以广义地理解，包括一切可交易的标准化的金融工具，具体包括：债券、股票、大部分货币市场工具、投资基金、资产证券化证券等） 证券发行（issue）市场概述 新证券的产生和分配功能是由证券发行市场实现的。 证券发行从理论上