第二章工程管理资金的时间价值总结.ppt

第二章 资金的时间价值与等值计算;二、资金时间价值的计算方法 1、利息——在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款额（原借贷款金额常称作本金）的部分。用“I ”表示。;三、现金流量图（cash flow diagram) 1、现金流量的概念（P13） 通常用货币单位来计量工程技术方案的得失，我们在经济分 析时就主要着眼于方案在整个项目寿命期内的货币收入和支出的 情况，这种货币的收入和支出称之为现金流量(Cash Flow)。其 中流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入。 现金流入与现金流出之差称为净现金流量（Net Cash Flow ） 项目的寿命期（计算期）——是指对拟建项目进行现金流量分析时应确定的项目的服务年限。一般分为建设期、投产期、达产期和回收处理期（停产报废）等阶段。 2、现金流量图 （cash flow diagram) ——描述现金流量作为时间??数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 是资金时间价值计算中常用的工具。 ;300;注意： 1. 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。 2. 箭线长短要适当体现各时点现金流量数值上的差异，并在箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值。 3. 净现金流量 = 现金流入 － 现金流出 4. 现金流量只计算现金收支（包括现钞、转帐支票等凭证），不计算项目内部的现金转移（如折旧等）。;四、利息的种类;例题1：假如以单利方式借入资金1000万元，年利率为 6%，4年后偿还，试计算各年利息和本利和。 ;（二）、复利的概念 ——除了要计算本金的利息之外，还要计算利息的利 息，也即通常所说的“利生利”、“利滚利”。;例如，有一个总公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见下表所示。 如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢?;; 1 2 3 4 5 6; 货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关， 而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同 时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济 评价变得比较复杂了。 以下图为例，从现金流量的绝对数看，方案E比方案F好;但 从货币的时间价值看，方案F似乎有它的好处。如何比较这两个 方案的优劣就构成了本课程要讨论的重要内容。这种考虑了货 币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实 和可靠。; 0 1 2 3 4 ; 一、复利计算的几种情形;1、一次支付类型; i ——利率；I——利息； n ——计息期数； P ——现值，(即现在的资金价值或本金，Present Value)，发生 在（或折算为）某一特定时间序列起点时的价值； F ——终值（即n期末的资金值或本利和，Future Value），发生 在（或折算为）某一特定时间序列终点时的价值； A —— n次等额支付系列中的一次支付，在计息期末（不包括零 期）实现。 ;一次支付现金流量图; 例：某投资者购买了1000元的债券，限期3年，年利率10%，到期一次还本付息，按照复利计算法，则3年后该投资者可获得的利息是多少？;（2）、现值计算（已知F求P） ; 例如年利率为5%，如在第4年年末得到的本利和为1215.51万元，则第1年年初的投资为多少？ ;2、等额系列支付类型;A; 即 F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 以(1+i)乘(1)式,得 F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) ，得F(1+i) –F= A(1+i)n – A; 例如连续5年每年年末借款1000元，按年利率5%计算，第5 年年末积累的借款为多少？ 解：;（2）等额支付现值计算（已知A求P） ; 例：若希望在5年内每年收回1000万元，当利率为5% 时，则开始需一次性投资多少万元？ 解：;（3）偿债基金计算（已知F求A） ;（4）资金回收计算（已知P求A） ;根据;;等值计算公式表: