我国投资银行并购业务拓展的研究.pdfVIP

第二：部分是拓展并购业务的必要性研究。这从四个方面进行了论述：一是投 资银{1：业务发展趋势的必然要求；二是加入WTO后应对竞争的现实选择；三是增 加业务收入的可行渠道。众所周知，传统的业务发展空间已经十分有限，必须跳 出原有业务框架的桎梏，拓展并购业务，增加收入来源；四是培育现代投资银行 的突破门。用际上投资银行已经突破了三大传统业务框架，向新兴投资银行业务 方向发展，在现代投行新兴业务中，增长最快的当属购并业务。借鉴国际经验，培 育我国现代投资银行，必须选择并购作为突破口。 第三部分是可行性研究，从以下三方面进行了论述：一是国企改革和战略性 调整是投资银行拓展并购业务的现实基础：二是如火如荼的外资并购热潮为并购 业务拓展提供契机：三是经过多年的发展，我国某些券商已经具备了开展并购业 务的实力和能力。 第四部分是上市公司并购绩效的实证分析，包括财务指标对公司并购绩效的 影响的实证分析和不同并购方式对并购绩效的实证检验分析两方面。通过实证检 验来分析哪些财务指标对并购后公司的业绩产生重要的影响，而且，横向并购方 式比较适合我国公司的并购行为，这些检验结果对我国投资银行拓展并购业务将 会产生有益影响。 第五部分分析面临的制约因素，包括四个方面：一是目前我国证券公司大多 存在股权结构、治理结构不合理的问题；二是目前我国券商整体实力较弱，与国 外投资银行相比，在诸多方面存在巨大差距，核心竞争力严重不足；三是缺乏高 素质的专业人才，多数证券从业人员素质不高，影响了创新业务的开展；四是外 资并购立法不健全，关于外资并购和投资银行业务的法律法规不完善或根本还是 空白。不可否认，所有这些因素对我国投资银行目前开展并购业务存在极大的制 约。 第六部分提出了一系列对策和建议。一是通过增资扩股和券业内的重组来扩 充券商实力；二是注意并购过程中的债务重组问题，防止资产流失，并举以例证： 三是培育高素质的投行人才；四是完善立法，形成一套系统的法律体系，使并购 业务的顺利开展有章可循；五是构建有中国特色的投资银行体系，以保障投行并 购业务的拓展。 最后，是整篇文章的总结部分，再一次明确点明了作者的观点，即，投资银 行并购业务在我国的拓展。不仅是国企改革和我国企业发展的内在需要，也是充 分利用有利的并购形势，培育我们自己的现代投资银行的突破口，既有必要又十 分可行。 、 关键词：并购 外资并购 投资银行 并购业务 Abstract With the development of world economy’S market·orientation，integration and globalization，rules for the market economy have been gradually defined worldwide． National economy is merging with regional one even the world economywhich enables the flowing of production factors worldwide．Facing with a new market and operating environment featured by globalization，enterprises around the world must develop a global view and take a positive part in global competition．These enterprises include not only general commercial ones but financial ones，there being of course no exception for investment banks．As the most important medium in the capital market，investment banks are both the organizer and participator of the market economy mechanism．Being one of key factors in the modem financial system，they are now enjoying great perspective in China．Especially after China’S entry into WTO，big multinational companies feel confidence in China’S economic growth and capital market developme