九恒星：垂直细分领域的“隐形冠军”.docVIP

九恒星：垂直细分领域的“隐形冠军” 　　服务400家集团企业、上千家中小企业；与国内60多个银行系统对接、国外2000多家银行合作；全国180多家财务公司，独占近百家，在资金管理领域市场份额中占比超过50%……作为一家专门为企业资金管理领域服务的管理软件厂商，也是资金管理客户群数量最多的软件厂商，九恒星毫无争议地成为国内资金管理软件领域的领头羊。 　　尽管如此，已创建15年的九恒星并不被业外人士所熟知，因其所面对的直接对象是集团企业和财务公司而非个人。用九恒星董事长解洪波的话来说，“资金管理软件和互联网增值信息服务这个行业是很小众的。” 　　而就是在这个“小众”领域，九恒星开辟了属于自己的广阔天地。 　　构建全产品链 　　九恒星全称北京九恒星科技股份有限公司（NSTC），成立于2000年，是一家软件产品及互联网信息技术服务的提供商，致力于通过互联网信息技术的应用，帮助企业改善现金流。简单说，九恒星是一家做企业资金管理的软件公司。 　　今天，九恒星的客户已经从规模以上的集团企业延伸至单一的创业型企业、发展中企业，客户群体也从几家、几十家壮大到今天的400余家集团企业，涵盖范围超过数十个行业及类别。但核心业务――资金管理软件研发这一项，从未改变。 　　“这个领域的客户群不会有爆发性的增长，但是它的需求非常广。”解洪波向《融资中国》记者介绍，资金管理分个人和企业两类。个人业务方面九恒星基本不涉足，企业不到一定程度不会有资金管理需求。换句话说，企业发展到一定阶段，需要金融资本进行反哺实业，在这个过程中，恰恰是九恒星做的事情，而且，企业会有不断使用新的金融产品的需求。 　　“我们连续跟踪5年，收入40%是老客户贡献，60%是新客户贡献，但在净利润贡献上，刚好相反。”解洪波解释，原因在于“资金管理系统和其他软件不一样的是，价格不会越卖越便宜，而是越来越贵。资金管理是集团整个信息管理的一个分支。一般，使用应用软件，大家会说提升了管理水平，实际带来什么很难用数字来说话。但资金管理不同，一个集团使用了以后，每年节约财务费用都是用数字说话的。比如央企，每年会节约十几亿元财务费用。” 　　这一行核心竞争力更体现在对业务的理解。 　　具体业务线，九恒星包含了面向集团企业的智能资金管理平台，分为N3＼N6＼N9、G9＼G6、I8，以及增值服务7个品类。 　　其中，N3主要针对中小企业；N6则面向大型集团企业、中型财务公司、新批筹财务公司；N9是特大型集团企业、大型财务公司使用的。I8则主要对集团企业大数据分析。 　　G6是九恒星今年刚刚推出的产品，也是面向集团企业客户。与N6＼N9的区别在于，N6＼N9的集团企业一定有一个财务公司或结算中心，很多大型集团企业都会设立。G6则是这个集团没有专职管理资金的，只在财务部进行资金管理。一般大型的或特大型的集团企业都是N6＼N9的客户，一定有专职的人在做这件事。G6是在架构上没有专门的部门，但有专职管理资金的人。 　　G9则为企业全球资金管理系统，实现跨国集团企业境内外外汇资金的集中管理、跨境双向人民币现金池等业务的管理。 　　根据九恒星年报，截至2014年，九恒星的收入基本都是来自智能资金平台，即N3、N6、N9、I8，其中，N6占据了70%-80%。但在客户数量上，N3是最多的，有上千家企业；N6近400家，N9则在10家左右，I8目前有20-30家客户。 　　“私有云”天然壁垒 　　资金管理行业一个特点则是客户与软件供应商的黏度非常高，系统更换的频率非常低。 　　“并非软件尽善尽美，只不过资金管理系统太复杂了。也不是说业务多复杂，而是涉及的面太复杂。资金管理系统在整个集团信息管理系统中，尽管范围窄，只有做资金的关注，但使用范围却是高和广。”解洪波表示。 　　所谓的高，是指使用者的层次。一般在集团企业里，主要管理层很少使用软件系统，但资金系统必用。资金系统在集团内部也是相对私密的，所以一个行业普遍观点是，能够一家提供就一家提供。 　　所谓的广是指集团的任何其他信息系统都要和资金管理系统进行对接。企业最重要的两件事就是花钱和收钱，在企业内部资金管理系统涉及的范围很广；同时在外部，资金系统要和银行系统、监管当局系统对接，非常复杂。从安全角度考虑，银行未必同意更换接入商。 　　换句话说资金管理软件软件不是甲方和乙方的关系，是甲方+乙方+N方之间的关系，更换不是那么简单的。所以，这些方方面面的原因导致其黏稠度非常高。 　　正因为此，九恒星天然地形成了行业壁垒。至今，九恒星已服务400家集团企业、上千家中小企业，在资金管理领域市场份额中占比超过50%；与国内60多个银行系统对接、国外2000多家银行合作；全国180多家财务公司，独占近百家。 　　至此，九恒星成为资金管