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关于金霞化纤有限公司盈利能力的综合分析 摘要：盈利能力就是公司赚取利润的能力，企业要获得发展就必须提高自身的盈利能力。金霞化纤有限公司作为一家民营中小化纤企业，在十多年来日益激烈的市场竞争中依然保持着稳定发展，最关键的就是公司盈利能力在逐年提高。本文通过财务管理角度，利用销售净利率、净资产收益率等能够综合反映公司盈利能力的指标对金霞化纤有限公司的盈利能力进行评价和分析。 关键词：金霞化纤有限公司 盈利能力 综合分析 盈利能力是一个公司赚取利润的能力，没有利润公司就无法发展壮大，也无法为投资者带来回报。本文通过一个财务管理人员的角度，利用常用的盈利能力分析评价指标对公司近几年的财务数据进行分析，以方便公司投资者和经营者根据公司的盈利能力做出更准确的投资决策和确定经营目标。 一、公司基本情况和分析指标 （一）金霞化纤有限公司和对比公司 海盐金霞化纤有限公司成立于1998年，是一家从事差别化特种纤维生产的民营企业，于2009年获得高新技术企业资格。为了对比，选择在化纤行业中处于领先地位的海利得公司，该公司在深圳证券交易所中小板挂牌上市，本文的财务数据是海利得公司2009年的经营数据，通过金霞化纤有限公司和海利得公司财务数据的比较，然后评价分析金霞化纤有限公司的盈利能力。 （二）盈利能力分析指标 本文主要通过对金霞化纤有限公司的销售毛利率、销售净利率、总资产净利率和净资产利润率等四个指标来展开层层分析。 二、对盈利能力指标进行分析 （一）销售毛利率 销售毛利率 （销售收入-销售成本）/销售收入，毛利率是一个公司销售产品的最初获利能力，毛利率主要取决于公司所处行业以及成本控制、销售定价等因素，毛利不仅仅是形成净利润的基础，还是衡量公司的定价权、定价策略和成本控制的重要指标。 金霞公司2006年到2010年毛利率分别是5.7%、7.5%、9.1%、14.1%和17.5%，而对比企业毛利率在此期间基本保持在25%左右。通过对比发现：第一，金霞公司在近年来不断加大对产品研发工艺改进以及成本管控的基础上，产品生产成本在逐年降低，销售成本率在五年间从94.3%下降到82.5%。第二，金霞公司的销售毛利率从5.7%增长到17.5%，也表明公司的产品竞争力在不断上升以及公司定价策略基本准确。第三，虽然金霞公司的销售毛利率在逐年增加，但还是低于对比标杆公司的24.5%，表明公司和标杆公司依然有差距，但是在稳步接近。 （二）销售净利率 销售净利率 （销售毛利-三项费用所得税等）/销售收入，从毛利到净利润，主要取决于公司的三项期间费用管控水平。金霞公司2006年到2010年销售净利率分别是1.2%、2.7%、3.8%、5.6%和8.5%，而对比企业基本保持在15%左右；金霞公司五年的三项费用率分别是4.3%、4.5%、4.6%、7.7%和7.8%，而对比企业保持在8%左右。通过对比发现：第一，金霞公司的销售利润率从2006年的1.2%到2010年的8.5%，增长了7.3%，说明金霞公司盈利能力在稳步逐年增加。第二，虽然金霞公司的销售净利率从2006年到2010年都在不断上升，但是距离对比公司还是相差6%左右，这表明金霞公司和行业内领先企业还存在着一定的差距。第三，与对比公司的差距从2006年相差13.3%到2010年相差6%，这表明金霞公司正在逐步缩小与标杆企业的差距。第四，金霞公司的三项费用率从2006年的4.3%提高到2010的7.8%，主要是公司近几年加大研发支出和品牌宣传费用，尤其是从2008年4.6%的三项费用率增加到到2009年的7.7%，是因为2009年公司获得高新技术企业资格，研发支出都被计入了管理费用。 （三）总资产净利率 公司利润的来源不仅仅是销售收入，还源自于公司资产。投资者拥有资产并且通过营运才能创造出收入，进而产生利润，因此要分析公司的盈利能力就必须要考虑到资产。总资产净利率 销售收入/总资产*净利润/销售收入 总资产周转率*销售净利率，也就是说公司的资产营运能力（总资产周转率）决定了销售净利率向总资产净利率的转化。虽然一定时间内每次生产销售产品产生的利润多少很重要，但是在同一时间内多生产几次同样也很重要。和销售净利率比起来，总资产净利率更能反映出公司对于资产的利用效率，是衡量公司的经营管理水平的重要指标。 通过对比发现：第一，金霞公司资产周转率从4.01次/年下降到2.34次/年，表明公司在经营规模不断扩大的同时资产利用效率却在逐年降低。第二，金霞公司总资产净利率从4.2%上升到19.9%，增加了15.7%，已接近标杆公司的20.6%。特别是2010年金霞公司销售净利率比标杆企业低了整整6%的基础上，总资产净利率只低了不到1%。主要原因就是2010年金霞公司的总资产周转率是2.34次/年，而标杆公司是1.42次/年，高出了近65