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浅议台湾地区产险业并购及对我国的启示 【摘要】经济全球化，金融一体化发展日益深入，现代企业为在激烈的经营竞赛中脱颖而出施行企业并购，成为现今资本市场重要经济活动的趋势之一。保险业虽有其特殊性，但就企业经营与商业活动而言与其他产业并无二致，故以一般企业通用的并购理论来阐述。本文简要分析了台湾产险业并购案，总结出其并购特点及动因，对于思考如何推动我国保险行业整合以实现保险业的发展壮大具有一定的意义。 【关键词】产险；并购动因；费率自由化 一、并购基本理论 并购是藉由合并与收购二种方式达到企业结合目的的财务活动。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。合并指两家或两家以上之公司结合为一家公司，原有的法律主体消灭，而其权利、义务由合并后存续或另立法律主体承受。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或对该企业的控制权。 根据并购的不同功能或并购涉及的产业组织特征，可将并购分为三种基本类型：1.水平式并购（横向并购）：同业中生产相同或替代性很高的产品的两家或两家以上公司之间的合并。2.垂直式并购（纵向并购）：同产业中、上游企业之间的收购行为。3.集团式并购（混合并购）：彼此没有相关市场或生产过程的公司之间进行的并购行为。 二、台湾产险业并购研究 （一）背景简介 并购起源于18世纪的美国，各企业集资并购垄断市场，尔后1920、1960年代均有并购风潮。应国际金融活动自由化及全球化走向与国际间金融并购风潮，台湾也不免于外，1990年至今，由于因特网发达、金融产业自由化等转为主动性并购，浪潮再起。 大金融环境的影响造成了台湾产险业的并购背景，我们认为原因有二，其一为经济成长缓慢，其二为金融自由化。经济因素造成产业困境，促使跨行业的集团公司与控股公司等相关金融行业重新组合，相互渗透、相互竞争。产险业为摆脱困境，选择以扩大企业规模、行业重组来力抗产业变局。 （二）产险公司并购动因 产生并购行为最基本的动机就是企业为扩张其组织规模或营运能力，追求外部成长。在具体实务中并购的动因归纳起来主要有以下几类：降低营运成本费用，扩大生产经营规模，提高营业收益；扩大营销网络，提高市场占有率，提升行业战略地位；取得充足廉价的生产原料和劳动力，优势互补，增强企业的竞争力；实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润；为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络，专业人才等各类资源，扩大业务领域；通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。 （三）台湾产险业并购案一览 1、费率自由化后产险市场合并仍是趋势 台湾地区产险业并非高度竞争市场。在规模经济与成本压力下，再度出现并购案的可能性极高。 2、产险公司并购后综效未能如预期呈现 据国外累积的实际并购经验来看，超过三分之二的合并案无法或仅能产生部分综效；反而常因买卖双方的期望价格差异、组织文化不同等各种因素，加之许多公司无法有效整合并购后的资源创造应有价值，使得合并后额外成本增加超过预期，甚至导致整个并购案失败。 3、未参与并购的产险公司应寻求适当经营策略 未来产险市场中，其他非属金控、外商背景，亦未参与并购的中小型产险公司，在大型集团围攻下，应正视是否尽快寻求合作伙伴进行合并重组，借以扩大规模并降低成本。至于是否仍能占有一席之地，则视其是否找寻出有别于大型集团的差异化特色，而此差异化特色可在其商品或服务方面，如定位为专营个人型保险公司、或专注于网络或直效营销市场，甚至专营银行保险等，以期维持市场占有率。 三、对我国保险业并购的启示 （一）完善有关法律法规 政府主管机关在维持金融稳定与消费者权益上，更应严格监控业者的清偿能力如准备金、资本充足率等，将监理重心由业务监理逐渐移向财务监理，以宏观角度，辅导协助中、小型公司找寻合适之发展方向，一方面在规模经济优势下鼓励企业合并，另一方面避免垄断情形出现在多元化的市场，研拟更积极的保险业退场机制。 （二）并购前需谨慎评估并购目标 在各类并购案中，不论其为何种产业，其核心目标的设定是并购案能否成功的关键因素，保险公司亦然；而并购目标选取适当与否，则取决于与核心目标设定是否匹配。 （三）提升商品与服务质量 保险商品除具备无形的特性外，也容易被取代（同构型高）与被模仿（差异化程度低），因此想要在竞争激烈的市场中要脱颖而出，必须在传递服务过程中的速度与人员的积极态度上进行差异化的服务。 参考文献： [1]檀思源，廖述源.我国产险业并购之研究――以日本产险业为例[D].淡江大学保险学系保险经营硕士在职专班，2010年 [2]洪耀升.台湾产险业购并之个案分析――以友联购并中国航联产险为例[D].淡江大学保险经营研究所硕士论文，2003年