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卢布暴跌对“丝绸之路经济带”建设的影响 　　摘 要：国际市场原油价格持续走低、美国经济强劲复苏以及西方国家对俄罗斯的经济制裁，引发了卢布兑美元汇率的暴跌。卢布暴跌通过经常项目变动机制、资本项目变动机制等传导机制，引起俄罗斯经济出现进出口贸易大幅减少、通货膨胀以及资本外逃等问题;通过贸易溢出效应、产业联动效应以及金融溢出效应等国际传导机制，引起中亚、欧洲新兴经济体等出现货币竞相贬值，对外贸易受到冲击、经济增速下滑;此外，给中国与俄罗斯、中亚国家经济合作以及“丝路经济带”建设带来新的挑战。在新的国际、国内经济形势下，中国应该抓住中俄新的战略机遇期，利用中俄制造业的互补性，积极推进双方制造业在全球价值链国际分工体系中的有效合作，为“丝绸之路经济带”战略实施奠定良好的基础。 　　关键词：卢布暴跌;丝绸之路经济带;传导机制;全球价值链 　　作者简介：李建军，男，新疆大学博士研究生，湖南涉外经济学院副教授，从事世界经济研究;孙慧，女，经济学博士，新疆大学经济与管理学院教授、博士生导师，从事世界经济研究。 　　基金项目：教育部文科基地重大招标项目“基于跨越式发展的向西开放体系建设”，项目编号：11JJD850005;新疆大学博士创新基金项目“全球价值链与丝绸之路经济带建设”，项目编号：XJUBSCX-2014003 　　中图分类号：F113 文献标识码：A 文章编号：1000-7504（2015）04-0009-07 　　 2014年下半年开始，国际市场原油价格持续走低、卢布兑美元汇率暴跌不仅对俄罗斯、中亚和欧洲新兴经济体等产生了重要影响，而且也对中国的经济产生了一系列影响。国际、国内市场的新变化，势必给“丝绸之路经济带”战略的实施以及中国新疆“丝路经济带”核心区的建设带来新的机遇与挑战。 　　 一、油价持续走低与卢布暴跌 　　 （一）卢布暴跌的态势 　　 卢布暴跌是2014年最大的国际金融事件。从2014年7月1日至2015年1月15日美元兑卢布汇率中间价可知，自2014年7月以来，卢布兑美元汇率持续贬值，尤其是2014年11月开始，出现大幅贬值，2014年12月16日，卢布兑美元汇率一度暴跌至1美元兑换80卢布的水平。12月中旬，在俄罗斯财政部承诺动用70亿美元支持，俄罗斯央行动用2亿美元外汇储备干预、5天之内两度加息共750个基点，基准利率自9.5%猛升至17%，俄罗斯政府和央行的这一系列紧急措施仍未能止住卢布暴跌态势。 　　 （二）卢布暴跌的成因 　　 1. 全球原油价格的持续走低是致使卢布暴跌的第一个国际经济因素 　　 从美国能源署提供的国际油价走势可以看出，2014年6月2日至12月29日国际市场原油价格出现了持续走低态势。2015年1月5日“黑色星期一”油价跌破50美元，与2014年上半年100美元/桶相比，下跌了50%，创2009年4月以来最低收盘价。 　　 卢布是原油关联货币，属于高风险货币。石油在国际上以美元计价，石油、美元、卢布三者是两对关系。美元指数会时刻影响国际市场原油的价格，美元指数走高会引起国际市场石油和大宗商品价格走低，虽然美元和卢布没有直接关系，但卢布是和国际市场原油价格挂钩的，因此，美元指数走高引起国际市场原油价格下降，而国际市场原油价格的下降会进一步导致卢布兑美元汇率下跌。因此，国际油价的持续走低是卢布暴跌的直接推手，2014年全年油价下跌48%，而卢布兑美元汇率下跌了45%，两者变动基本一致。俄罗斯是非OPEC国家中最重要的石油出口国，国际油价持续走跌势必恶化其贸易条件，造成出口恶化而引起卢布的新一轮贬值，如此形成恶性循环。 　　 2. 美国经济强劲复苏和美元升值是致使卢布暴跌的第二个国际经济因素 　　 2008年金融危机之后美国不良资产处置大体完成，实体经济部门有了较大幅度增长，就业率维持在相对较高水平。就业水平的提高推动了消费需求的强劲增长，美国经济在2014年第三季度出现大幅上扬。据美国商务部2014年12月23日公布的最终修正数据显示，美国第三季度GDP指数大幅上扬到5%，增幅创下11年之最，显示美国经济复苏力度强劲。 　　 在美国经济强势复苏的背景下，2014年10月30日，美联储发表声明，宣布削减最后150亿美元的购债规模，并从2014年11月开始停止购债，这标志着美国退出第三轮量化宽松货币政策（QE）。美国退出量化宽松货币政策导致国内货币供给减少，国债收入提高，引发美元升值，从而国际资本流向美国，同时，以美元计价的国际大宗商品（主要包括原油、小麦、黄金、铜、铁矿石等）价格在一定程度上会下跌，从而引起包括“脆弱五兄弟”（南非兰特、印度卢比、巴西雷亚尔、印尼盾和土耳其里拉）和卢布在内的新兴国家货币兑美元汇率持续贬值。 　　 3. 西方国家对俄罗斯的制