第十三章 汇率与外汇市场：资产方法-中英全 2.pptVIP

Chapter 13 汇率与外汇市场：资产方法 Exchange Rates and the Foreign Exchange Market: An Asset Approach Preview 简介Introduction 汇率和国际交易Exchange Rate and International Transaction 外汇市场The Foreign Exchange Market 外汇资产需求The Demand for Foreign Currency Assets 外汇市场均衡Equilibrium in the Foreign Market 利率、预期与均衡Interest Rates, Expectation, and Equilibrium 提要Summary 简介Introduction 汇率之所以非常重要，是因为它使我们能够把不同国家的价格转化为可比形式。Exchange rates are important because they enable us to translate different counties’ prices into comparable terms. 汇率有着与其他资产价格同样的定价方式。 Exchange rates are determined in the same way as other asset prices 学习本章总的目的是 The general goal of this chapter is to show: 理解汇率是如何决定的How exchange rates are determined 理解汇率在国际贸易中的作用The role of exchange rates in international trade 一、汇率和国际交易Exchange Rates and International Transactions 1、汇率有两种报价方式An exchange rate can be quoted in two ways: 直接标价Direct（美元标价） 每单位的外国货币对应的美元数 The price of the foreign currency in terms of dollars 间接标价Indirect（欧洲标价） 每单位的美元对应的外国货币数 The price of dollars in terms of the foreign currency  2、国内价格和国外价格Domestic and Foreign Prices 如果我们知道两国货币之间的汇率，我们就可以计算出一国出口商品以另一国货币计算的价格the price of one country’s exports in terms of the other country’s money 。 例如： 在汇率为每英镑1.50美元条件下，购买一件价值50英镑的毛衣所需支付的美元数额为：（1.5美元/英镑）*（50英镑） 75美元 The dollar price of a ￡50 sweater with a dollar exchange rate of $1.50 per pound is 1.50 $/￡ x ￡50 $75. 汇率变化的两种情况（直接标价法）： 本国货币贬值Depreciation of home country’s currency 以本币表示的外币价格上涨。 A rise in the home currency prices of a foreign currency 本国出口商品对外国人来说变便宜了，外国进口商品对本国人来说变得昂贵了。It makes home goods cheaper for foreigners and foreign goods more expensive for domestic residents. 本国货币升值Appreciation of home country’s currency 以本币表示的外币价格下跌。A fall in the home price of a foreign currency. 本国出口商品对外国人来说变得昂贵了，外国进口商品对本国人来说变得便宜了。 It makes home goods more expensive for foreigners and foreign goods cheaper for domestic residents. 我们一般称讨论中的一种货币相对于另一种货币升值或贬值，而不简单描述汇率贬升值与否。 3、汇率和相对价格Exchange Rates and Relative Prices 进出口需求要受到