第13章国际收支.pptVIP

13.3 国际收支平衡的分析 13.3.2 项目分析 资本项目的分析。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃，资本项目的分析主要注意这两个子项目数额的变化，并分析其产生的原因。 13.3 国际收支平衡的分析 13.3.2 项目分析 金融项目的分析。金融项目中涉及许多子项目，其中，直接投资状况反映一国资本国际竞争能力的高低(对发达国家而言)或一国投资利润前景的好坏(对发展中国家而言)。证券投资和其他投资中的国际借款状况反映了一国借用国际市场资本条件的优劣，从而反映了该国的国际信誉高低。金融项目反映的是金融资产在国与国之间的流动，按照资本流动的期限长短，可以分为长期资本流动项目和短期资本流动项目。属于长期资本流动的项目有直接投资、证券投资、借款等；属于短期资本流动的项目有现金、短期存款及各种货币市场金融工具。长期资本相对于短期资本来说比较稳定，它的变化可以反映一国在国际经济交往中的实力和地位。通常可以把长期资本和经常项目结合在一起来分析一国的国际收支状况。如果一国的经常项目逆差是由长期资本的流入来弥补的，则该国的国际收支就存在潜在的国际收支逆差，短期资本流动性强，具有一定的投机性。当前，短期资本在国际流动规模大，而且活动频繁，它对有关国家的国际收支与货币汇率的变化都会产生影响。因而研究、分析短期资本在国际移动的流量、方向与方式，对研究国际金融动态和发展趋势具有重要意义。 13.3 国际收支平衡的分析 13.3.2 项目分析 官方储备资产项目的分析。官方储备反映了一国对付各种意外冲击的能力。储备资产包括4项内容，分析时要着重分析黄金和外汇储备的变化，尤其是外汇储备的变动，因为在国际货币基金组织中的储备头寸和特别提款权受各国在国际货币基金组织份额的制约，在各国官方储备资产中所占的比重不大，因此分析时可以省去。具体分析时，要重点分析储备变动的方向及其影响，因为一方面外汇储备的改变，反映了一国经常项目和资本金融项目的平衡状况，外汇储备增加，说明该国当年外汇收入超过外汇支出；外汇储备减少，则说明该国当年外汇收入不足以抵补其外汇支出。另一方面，黄金外汇储备持有过多或过少都会给经济带来不利的影响。储备过多，持有储备的机会成本较高，说明这部分资金没有很好地为本国所利用，其中部分资金反而为外国所使用，同时，黄金外汇储备过多，必然引起该国货币投放过多，造成通货膨胀、物价上涨。储备不足时，将会造成该国对外支付的困难，也会使该国货币信誉受到一定的影响。 13.3 国际收支平衡的分析 13.3.2 项目分析 误差与遗漏项目的分析。误差与遗漏项目的数字是人为轧差出来的，但其存在却有客观的原因，如统计数据来源的不同。在分析该项目时，不仅要考察其数字的大小，而且必须考察其原因。误差与遗漏的规模一方面反映了一国国际收支平衡表虚假性的大小，规模越大，国际收支平衡表对该国国际经济活动的反映就越不准确；另一方面在某种程度上它也反映了一国经济开放的程度，一般来说经济越开放，误差与遗漏的规模就越大。 13.3 国际收支平衡的分析 13.3.3 国际收支不平衡的类型分析 简单地说，所谓国际收支不平衡，是指国际收支出现不同程度的顺差和逆差。国际收支平衡表由于采用的是复式簿记法，因此从整个平衡表总体来说，不存在国际收支不平衡的问题，但是，这种平衡只是会计账面上的平衡和形式上的平衡。国际收支不平衡中所说的国际收支概念只包括了整个国际收支平衡表的一部分。 13.3 国际收支平衡的分析 13.3.3 国际收支不平衡的类型分析 自主性交易(autonomous transaction)和补偿性交易(compensatory transaction)。 自主性交易，是指各经济主体(个人或企业)为某种自主性目的(如追求利润、减少风险、资产保值、逃避管制等)而从事的交易。这种交易活动体现的是各经济主体的意志，具有自发性和分散性的特点。通常，经常项目和直接投资、证券投资等长期资本流动及部分短期资本流动交易活动都属于自主性交易。 国际收支的不平衡或差额就是指自主性交易的不平衡。如果一国的自主性交易的借方总额等于贷方总额，那么该国的国际收支就是平衡的，否则，该国的国际收支就是不平衡的。自主性交易的借方总额大于贷方总额时，国际收支逆差；自主性交易的借方总额小于贷方总额时，国际收支顺差。 1. 国际收支不平衡的概念 13.3 国际收支平衡的分析 13.3.3 国际收支不平衡的类型分析 补偿性交易，又称调节性交易(regulative transaction)，是指一国中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的交易。例如，国际收支出现逆差时，为弥补逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。这种交易活动由政府进行，体