2016第四章筹资管理.pptVIP

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第四章 筹资管理 教学目的和要求 5.理解资金成本的含义; 6.掌握个别资金成本与综合资金成本的计算; 7.掌握资本结构的确定方法; 8.熟悉杠杆效应及其计算。 第一节 筹资管理概述 企业筹资是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要,运用一定的筹资方式,筹措和获取所需资金的一种行为。 作用: 1.满足经营周转的资金需要 2.满足投资发展的资金需要 一、筹资的分类 (一)股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同 (二)直接筹资与间接筹资 按是否以金融机构为媒介 (三)内部筹资与外部筹资 按资金的来源范围不同 (四)长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同 二、筹资原则 遵循国家法律法规,合法筹措资金。 分析生产经营情况,正确预测资金需要量. 合理安排筹资时间,适时取得资金。 了解各种筹资渠道,选择资金来源。 研究各种筹资方式,优化资本结构。 三、企业资本金制度 (一)资本金的本质特征 1.含义:是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金,是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。 2.表现形式:股本;实收资本。 (二)资本金的筹集 1.资本金的最低限额:500万(股份),3000万(上市),3万(有限责任),10万(一人有限责任) 2.资本金的出资方式:货币资产和非货币资产 【提示】全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 3.资本金缴纳的期限 一是实收资本制 二是授权资本制 三是折衷资本制 【提示】我国《公司法》规定,资本金的缴纳采用折衷资本制。 4. 资本金的评估 (三)资本金的管理原则 具体包括:资本确定原则、资本充实原则以及资本维持原则。 第二节 股权筹资 一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则,直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 吸收投资中的出资者都是企业的所有者,他们对企业具有经营管理权。 形成实收资本和资本溢价 (一)吸收直接投资的种类 1.吸收国家投资 2.吸收法人投资 3.吸收外商直接投资 4.吸收社会公众投资 (二)吸收直接投资的出资方式 1.以货币资金出资 我国《公司法》规定,全体股东或发起人的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 2.以实物资产出资 3.以土地使用权出资 4.以工业产权出资 《外资企业法实施细则》规定,外资企业的工业产权、专有技术的作价金额不得超过注册资本的20%。 (三)吸收直接投资的程序 确定筹资数量,寻找投资单位,协商和签署投资协议,取得筹集资金。 (四)吸收直接投资的特点 1.能够尽快形成生产能力; 2.容易进行信息沟通; 3.手续相对比较简便,筹资费用较低。 4.资本成本较高。 5.公司控制权集中,不利于公司治理; 6.不利于产权交易。 二、发行普通股 股票是股份有限公司为筹集股权资本而发行的有价证券,是公司签发的证明股东所持股份的凭证,它代表了股东对公司净资产的所有权。是股份有限公司筹集权益资金最常见的方式。 特点:永久、流通、风险、参与性 (一)股东的权利与股票的分类 1.股东的权利 (1)公司管理权;(2)收益分享权;(3)股份转让权;(4)优先认股权;(5)剩余财产要求权。 2.股票的分类 (1)按股东权利和义务分 -普通股票和优先股票 (2)按股票票面是否记名分 -记名股票与无记名股票 我国《公司法》规定,公司向发行人、国家授权投资的机构和法人发行的股票,应当为记名股票。 (3)按发行对象和上市地点分 -A股、B股、 H股、N股和S股等 (二)股份有限公司的设立、股票的发行与上市 1.股份有限公司的设立 2. 股份有限公司首次发行股票的相关要点 3.股票上市交易 (1)股票上市的目的及不利影响 (2)股票上市的条件 (3)股票上市的暂停、终止与特别处理 ST(Special Treatment) (三)上市公司的股票发行 类型:公开发行和非公开发行。 1.首次上市公开发行股票(IPO) (Initial Public Offering,以下简称IPO),是指股份有限公司对社会公开发行股票并上市流通和交易。 2.上市公开发行股票:增发和配股 3.非公开发行股票(定向募集增发) (四)引入战略投资者 1.战略投资者的概念与要求 战略投资者:指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力,与发行公司业务联系紧密且准备长期持有发行公司股票的法人。 基本要求 2.引入战略投资者的作用 (1)提升公司形

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