2016第四章筹资管理.pptVIP

第四章　筹资管理 教学目的和要求 5.理解资金成本的含义； 6.掌握个别资金成本与综合资金成本的计算； 7.掌握资本结构的确定方法； 8.熟悉杠杆效应及其计算。 第一节　筹资管理概述 企业筹资是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。 作用： 1.满足经营周转的资金需要 2.满足投资发展的资金需要 一、筹资的分类 （一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同 （二）直接筹资与间接筹资 按是否以金融机构为媒介 （三）内部筹资与外部筹资 按资金的来源范围不同 （四）长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同 二、筹资原则 遵循国家法律法规，合法筹措资金。 分析生产经营情况，正确预测资金需要量. 合理安排筹资时间，适时取得资金。 了解各种筹资渠道，选择资金来源。 研究各种筹资方式，优化资本结构。 三、企业资本金制度 （一）资本金的本质特征 1.含义：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。 2.表现形式：股本；实收资本。 （二）资本金的筹集 1.资本金的最低限额：500万（股份），3000万（上市），3万（有限责任），10万（一人有限责任） 2.资本金的出资方式：货币资产和非货币资产 【提示】全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 3.资本金缴纳的期限 一是实收资本制 二是授权资本制 三是折衷资本制 【提示】我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制。 4. 资本金的评估 （三）资本金的管理原则 具体包括：资本确定原则、资本充实原则以及资本维持原则。 第二节 股权筹资 一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 吸收投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企业具有经营管理权。 形成实收资本和资本溢价 （一）吸收直接投资的种类 1．吸收国家投资 2．吸收法人投资 3.吸收外商直接投资 4.吸收社会公众投资 （二）吸收直接投资的出资方式 1．以货币资金出资 我国《公司法》规定，全体股东或发起人的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 2．以实物资产出资 3．以土地使用权出资 4．以工业产权出资 《外资企业法实施细则》规定，外资企业的工业产权、专有技术的作价金额不得超过注册资本的20%。 （三）吸收直接投资的程序 确定筹资数量，寻找投资单位，协商和签署投资协议，取得筹集资金。 （四）吸收直接投资的特点 1.能够尽快形成生产能力； 2.容易进行信息沟通； 3.手续相对比较简便，筹资费用较低。 4.资本成本较高。 5.公司控制权集中，不利于公司治理； 6.不利于产权交易。 二、发行普通股 股票是股份有限公司为筹集股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对公司净资产的所有权。是股份有限公司筹集权益资金最常见的方式。 特点：永久、流通、风险、参与性 （一）股东的权利与股票的分类 1.股东的权利 （1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。 2.股票的分类 （1）按股东权利和义务分 -普通股票和优先股票 （2）按股票票面是否记名分 -记名股票与无记名股票 我国《公司法》规定，公司向发行人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，应当为记名股票。 （3）按发行对象和上市地点分 -A股、B股、 H股、N股和S股等 （二）股份有限公司的设立、股票的发行与上市 1.股份有限公司的设立 2. 股份有限公司首次发行股票的相关要点 3.股票上市交易 （1）股票上市的目的及不利影响 （2）股票上市的条件 （3）股票上市的暂停、终止与特别处理 ST(Special Treatment) （三）上市公司的股票发行 类型：公开发行和非公开发行。 1.首次上市公开发行股票（IPO） （Initial Public Offering，以下简称IPO），是指股份有限公司对社会公开发行股票并上市流通和交易。 2.上市公开发行股票：增发和配股 3.非公开发行股票（定向募集增发） （四）引入战略投资者 1.战略投资者的概念与要求 战略投资者：指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且准备长期持有发行公司股票的法人。 基本要求 2.引入战略投资者的作用 （1）提升公司形