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资 本 投 放 与 利 润 分 配 探 析 资 本 投 放 与 利 润 分 配 探 析 〔摘 要〕 　在企业制定市场营销战略时，为了使固定资产的投资真正成为企业发展与成长的动力，扩大投资就必须进行科学的可行性研究与审核，制定固定资产投资的控制方法与策略，并对企业利润进 行合理的计算与分配。 〔关键词〕 资本投放 　投资组合 　利润 目 录 1.1 固定资产控制方法与策略 1 1.1.1 对固定资产投资的态度 1 1.1.2 投资要与长期计划一致 1 1.1.3 投资回收率 1 1.1.4 风险性分析 1 1.1.5 资金预算 2 1.1.6 投资组合 2 1.1.7 固定资产的租赁与购置 3 2.1 利润的计算与分配 3 2.1.1 计储备金 3 2.1.2 付出款的资本化 4 2.1.3 库存品的估价 4 2.1.4 定利润 4 2.1.5 利润的再投资 4 2.1.6 通货膨胀与股利 5 2.1.7 稳定的股利 5 2.1.8 合理的利润存留 5 1.1 固定资产控制方法与策略 1.1.1 对固定资产投资的态度 一个难以为继的公司，为了摆脱困境，就有可能开发新的项目，寻求固定资产的投资一个活跃的企业就更是认为：只要有了新的设备，就能发挥更大的效力，降低成本，或者更有利于长期的发展、扩大市场占有率。有了投资的理由，搞不好，投资就会失去控制。为了使固定资产的投资真正成为企业发展与成长的动力，扩大投资就必须进行科学的可行性研究与审核，以确保营销战略的实现。 1.1.2 投资要与长期计划一致 企业战略一般都要规定目标市场和所使用的生产技术、固定资本投资应与其相适应。例如，市场对某公司产品的需求发生了转向，会使现有工厂趋于淘汰，如果采用新工艺、新技术，投资新产品，那么对固定资产的投资就成了关键的一步棋，投资必须与新的企业再生策略相一致。 1.1.3 投资回收率 如果企业决定对某一项目投资，可采用投资回收率的办法设定最低限度的投资收益。例如，规定新的固定资产投资，必须每年回收投资总额的 15 %，当然折旧费和税收要除外，如果仅能收回 10%，低于限度标准，那么这个项目只能取消。可见，这一政策的关键在于确定一个合理的计算回收率的办法。折旧费、税收、利息、净投资总额以及其他许多方面都应按不同的方法去处理。在大多数情况下，回收率按年度或平均年度计算较为准确，如果涉及长期计划，资金流出或流入不太正常或有明显差别，回收率按最好采用资金流量贴现法计算。从理论上讲，可行的最低限度，应该是企业资本的平均成本 (长期借贷比例与普通股票红利比例的平均值)。从实践上看，企业的愿望、出售股票的打算、现有资金来源、对未来风险的估计等，都影响着企业管理中枢对最低限度回收率的选择。 1.1.4 风险性分析 由于投资的风险性极大，企业总希望实际的回收率比预想的要高一些，但有一些因素考虑不到又确实危险。投资坏境中总伴随着许多不确定的因素，如投资的效果不像想象的那么如意，职工对变化态势持抵触情绪，如能源短缺或原材料费用激增，竞争者可能采取反击措施，环保部门的要求可能会更加严格等等，这些都要认真考虑。有一个处理风险差别的办法，就是把项目计划列入不同程度等级的类别表中，即便于风险调节，又利于比较分析。比较工具，最好采用投资收益率，这样也可以对资金预算起一定的辅助作用。 1.1.5 资金预算 以上办法都是一般限度的资金控制措施。但很多时候，一个公司在固定资产投资上有更多的机会，这些机会往往超出自筹资金的范畴。究竟哪一项该取消，应该有更有效的选择办法，资金预算就是其中的一个。 (1) 要分析新增固定资金的每一项计划、投资数量和收益结果。这些计划可暂不涉及市场 、生产、采购和人事方面的政策，而只围绕投资自身来讨论。 (2) 每一项计划的指标最好以货币数字来表示。新增资本数量和收益都应确切些，同时对无形的东西也不可忽视，包括无形资产和无形效益。由于预算只列定货币数字和时间，无形的东西列不进去 (应在计划中作专门说明)，所以它的重要性就要被降低。 (3) 把计划项目分成等级列序。 (4) 否决条件。一是有效资金已经枯竭；二是回收率低于最低限度标准。依据这两点取消项目之前，还应看一看无形效益如何，看是否存在特殊优势，如果肯定，则可接受；如果项目被肯定，还应看一看无形成本如何，若无须成本很高，则有必要取消这个项目。 1.1.6 投资组合 每个企业都会经历一些高风险项目的投资作低风险项目的投资，面对不同风险的投资，企业究竟要怎样办？这是企业经营者必须解决的问题。就象市场营销组合一样，投资组合也起类似的作用。只搞风险投资的企业，相当不稳定；只作低风险投资事业