吉林省养老保险基金财务可持续性研究.docVIP

吉林省养老保险基金财务可持续性研究 韩烨 王天鑫 养老保险基金作为国家养老保险制度运作的物质基础，在促进经济发展、保持社会稳定、保证社会公平等方面的意义不可小觑。而由于养老保险基金本身所具有“救命钱”的性质，其财务的可持续性更深刻关系到每位在职职工和退休人员的切身利益。与其相关的财务活动可分为筹资、投资和资金耗用三大方面，因此，从基金财务可持续性角度切入吉林省养老保险基金的研究，不仅可以在基金安全性、保值性和增值性上予以保障，更会对我省养老保险事业的发展做出一定的贡献。 一、吉林省养老保险发展的现状 自从我国基本养老保险基金建立之初，一系列法律法规相继出台以规范财务管理行为。1991年6月出台的《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》要求由国家、企业、个人三方共同支付养老保险金，养老保险费中由企业和个人缴纳的部分均转入“养老保险基金专户”，以实现专款专用，其标志着我国养老保险的财务管理首次被纳入法制化的轨道。2014年8月15日，吉林省政府最新下发《吉林省人民政府关于建立统一的城乡居民基本养老保险制度的实施意见》，体现了我省一直以来养老保险的关注和重视。另据吉林省社会保险局统计显示，截至2013年末，全省城镇基本养老保险覆盖总人数达到688.6万人，同比增长3.7%，其中参保职工为406.8万人，增长2.4%，创历史新高，名列全国前茅。但与此同时，随着人口老龄化的日趋严峻，我们更应该看到我省养老保险发展所面临的困境。 资金筹集困境 我省与全国许多省市一样，尽管按照国家发展要求将养老保险金的筹集模式由现收现付制向完全基金模式转变，但囿于个人账户“空账”，实际上的资金筹集模式仍是现收现付制。现收现付制的优势在于便于操作，费率的调整可以相对灵活，面对通货膨胀的冲击也能在一定程度上予以缓解或避免。如果我省年龄结构较为年轻化，那么现收现付制将极为有效，然而我是实际面临的却是严重的老龄化，那么代际矛盾的陡然激化，使年轻人承担起沉重的负担。从表1可以看到，我省的制度赡养率较高且逐年上升，而当期结余在六年间始终为负数，当期收支亏损缺口大且逐年加剧，已完全陷入收不抵支的困境。另据推算到2025年至2035年，吉林省老年人口比重将达到30%左右的峰值。届时现收现付制已难以为继，将会威胁经济和政治的健康发展。 表1 2007-2012年吉林省职工养老保险制度财务运行情况（单位：%） 年份 人均费率 替代率 赡养率 结余率 2007 18.9 58.5 41.8 -22.5 2008 20 55 42 -13.4 2009 20 51 44.7 -12.1 2010 19.6 46.6 52.6 -20 2011 21.6 47.4 55.8 -18.5 2012 21.3 48.2 59 -28.5 基金保值增值困境 由于“救命钱”是养老保险基金所具有的最主要的性质，所以在对养老保险基金进行投资时安全性往往被放在首位，其次才考虑收益性。而且我省的养老保险基金投资与国家要求一致，只允许对国家债券和银行存款进行投资，但这两种在保值增值方面都收效甚微。首先，从银行存款来看，在2009-2013年五年间，银行存款五年期定期整存整取加权利率仅仅略高于当年的通货膨胀值（见表2）。其次，由于国家债券品种较少并且我省的二级市场不够完善，在对投资的吸引力方面还不如银行存款，而且国债的保值能力在面对通货膨胀时也同样不如人意。譬如国库券2009-2013年的收益率均略高于当年零售商品价格指数及物价上涨率，可见养老保险基金用于购买国债也同样难以保值增值。再次，目前我省的资本市场发展也很不健全，那么就需要有适合养老金的产品才能使养老金进入市场，所以从投资组合角度讲，就要有一个更加相对稳定的品种。固然入市的投资回报率比存银行、买国库券都要高，但所要面对的风险也更大，况且从目前资本市场所提供产品来讲，投资的选择面太窄。 表2 我国物价上涨与五年期银行利率、国债利率比较 年度 全国零售价比上年涨% 平均货币工资增长率% 五年期银行利率% 五年国库券对应复利率% 2009年 -1.2% 9.6% 3.6% 4.45% 2010年 3.1% 10.7% 4.15% 4% 2011年 4.9% 12.4% 5.25% 6.15% 2012年 2% 12.6% 5.5% 5.32% 2013年 1.4% 9.2% 4.75% 5.41% 数据来源：作者根据国家统计局相关数据计算而得。 支付困境 截至2011年底，我国养老金账户虽然账面记着2.4亿元，实有资金2700多亿，但两者相减形成养老金空账达2.2万亿元，养老金账户节余为1.9万亿元。而吉林省1998年全省累计欠缴就已达到135831万元，到2014年后欠缴趋势更势不可挡。同时，由于在养老