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钱荒对我国商业银行流动性管理的启示 　　摘要：流动性是商业银行生存的基础，是银行业稳定运行的保证。随着我国金融市场不断发展，流动性风险管理在商业银行日常经营所占的地位越来越重要。但是我国商业银行在流动性管理方面存在的不足也很快暴露出来。620“钱荒”现象就是问题的集中爆发。本文主要通过分析2013年6月20日我国商业银行发生的“钱荒”事件，来重新审视我国商业银行流动性管理方面存在的问题，并针对目前流动性管理的缺陷提出了建议。 　　关键词：“钱荒” 商业银行 流动性不足 流动性风险管理 　　2013年6月20日，中国银行业遭受了一次较大规模的流动性紧张――“钱荒”。这次钱荒是由于商业银行自身流动性管理不足而引发的，值得我们反思与研究。我国商业银行主要以吸收存款和发放贷款为主要业务，在商业银行的资金业务中，大量运用金融杠杆和期限错配使得流动性风险不可避免。近年来，我国金融市场的迅猛发展以及不断出现的流动性管理问题都为我国银行业流动性管理带来启示与挑战。 　　一、出现“钱荒”的原因 　　（一）同业业务规模激增，杠杆高企，信贷风险加大 　　近年来，商业银行为了规避监管，大力发展同业业务。因为同业业务不计入表内，而且同业资产收益较高，资本耗用少，且不计提风险减值准备，因此，许多商业银行都利用同业业务变相扩大了信贷规模。尤其是一些较为激进的银行，纷纷通过大量扩大同业资产规模来规避信贷规模的制约。从图一可以看出，从2010年开始同业业务不断过大，2010年同业资产规模4.7万亿元，银行同业负债规模2.38万亿元，在总负债中占比分别为8.47%和4.13%，截止到2013年同业负债规模达到9.31万亿元，相比于2010年增幅为98.08%。而同业负债达到6.21万亿元。 　　同业业务大规模发展主要在于同业业务的创新以规避监管，扩大银行隐形信贷规模，信贷风险不断增加。目前，商业银行的创新业务有受益权受让业务，保险通道存款业务等等。这几种业务都属于创新型同业融资业务，收益高而且可以绕过监管。从这些同业创新业务，我们可以发现原本属于资金业务的同业业务，但却被商业银行包装成了可以规避监管的类贷款业务，同业业务则变成了隐匿信贷资产的领域。受益权受让业务就是这样一种业务，银行和信托公司合作，通过同业避开国家对贷款投向和贷款额度的限制，给一些没有资格的单位发放贷款，信贷风险增大，而这一业务目前主要集中在房地产和企业。通过这些创新性同业业务，商业银行不断增大其同业资产配置，同业杠杆也因此不断提高。2013年3月25号，由于银监会8号文，同业资产许多都用于对接理财的“非标”资产，而且一些较为激进的中小银行利用同业资产来盈利，风险敞口很大。截止到2013年6月，由于同业资金需求大，半年末审查，许多头寸难平导致资金面紧张。 　　（二）理财规模迅速扩大，季末缺口增大 　　从2007年开始，我国银行业的理财产品开始进入爆炸式增长时代。许多商业银行通过发放表外理财产品变相吸收存款，比不资金不足。根据博思数据统计显示，2008 年各主要商业银行累计发售7799 期理财产品，募集资金约合人民币为23055 亿元。同期保险理财产品、信托理财产品、公募基金和券商集合理财产品的新募集资金分别约为6243 亿元、5637 亿元、1827 亿元和226 亿元。银行理财产品已稳居理财市场的第一位，规模超过其他类别理财产品的总和，成为推动国内理财市场发展的主要力量。从11年起，银行理财产品增速基本为50%。根据银监会创新监管协作部公布，截止今年1季度，银行理财产品规模8.2万亿，比12年底规模上升15% （如图二）。 　　银监会为了减缓理财业务发展过热，于2013年3月25号发布8号文，对理财产品的发行提出了严格的规定以及监管要求。到2013年4、5月份，理财规模增长速度大幅减缓。由于6月份是季末考核时点。因此，许多理财产品此时到期。大量理财产品到期导致许多商业银行资金不足，大的商业银行可以用自有资金渡过难关，而中小型商业银行就需要通过其他方式，例如代持，来缓解资金紧张。这也是形成“钱荒”的又一原因。 　　（三）期限错配严重导致流动性风险加大 　　我国商业银行一直以来都是以信贷业务为主，资金来源主要是居民储蓄存款、企业存款和同业拆借，资金运用主要是贷款和票据贴现，长贷短存的期限错配现象普遍存在。商业银行为了追求更高的收益，更热衷于发放中长期贷款。从图看出，近年来，在中国银行业的贷款项目中，中长期贷款的比重呈上升趋势，而短期贷款的比重趋于下降。尤其在08年底政府推出4万亿的刺激经济计划后，银行投放大量以中长期为主的贷款，期限偏长。虽然说期限错配现象在银行中非常普遍，但是采用活期储蓄来支撑流动性较差的中长期贷款是有限度的，如果出现大量短期存款在较短的时间内被提