成都市公共交通集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告成都市公共交通集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】325号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA上次评级结果：AA评级展望：稳定评级展望：稳定成都市公共交通集团有限公司（原名：成都市公共交通集团公司，以下简称“公交集团”或“公司”）主要从事市区公共汽车客运、出租车客运等业务。评级结果反映了2014年以来成都市经济保持平稳发展，公交行业仍具备良好的发展环境，公司仍是成都市最主要的公共交通运营企业，业务规模继续扩大，行业地位突出，继续获得成都市政府支持，经营性净现金流同比增加等有利因素；同时也反映了公司仍面临政策性亏损，面临一定的资本支出压力，存量债务规模仍较大等不利因素。债项信用债券额度年限跟踪评上次评简称（亿元）（年）级结果级结果12 蓉公交MTN12.52.555AAAAAA14 蓉城交通MTN001AA主要财务数据和指标(人民币亿元)项目2015.3201420132012综合分析，大公对公司“12蓉公交 MTN1”、“14蓉城交通 MTN001”信用等级维持 AA，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。总资产124.98 129.25 106.40 86.88所有者权益营业收入45.954.2847.8717.33-7.5133.82 29.4615.4018.13-4.590.85有利因素利润总额-2.040.78-12.17·2014年以来，成都市经济保持平稳增长，公交客运方式在成都市公共交通中仍占据主导地位，具备良好的发展环境；经营性净现金流资产负债率（%）4.93 -11.6363.2362.9659.3568.2266.10债务资本比率（%） 59.36毛利率（%）总资产报酬率（%） -0.9964.70 61.66·公司仍是成都市最主要的公共交通运营企业，业务规模继续扩大，具有很强的区域专营优势，行业地位突出；-125.16 -117.06 -102.43 -43.88-2.83-8.80-3.02净资产收益率（%）-4.480.97-15.77 -36.16 -15.97·公司继续得到成都市政府在财政补贴等方面的有力支持，为公司业务的发展和债务的偿还提供了保障,经营性现金流同比大幅增长，对债务的保障能力有所增强。经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）1.28-4.140.431.780.976.40 -17.89注：2015年3月财务数据未经审计。不利因素·公司公交营运成本同比继续增长，仍面临政策性亏损；·公司场站和综合体的投资规模较大，面临一定的资本支出压力；评级小组负责人：张伊君评级小组成员：王丹联系电话：010服电话：4008-84-4008·公司存量债务规模较大，短期偿债压力有所增加。传真：010mail：rating@大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的公司存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体公交集团是经成都市人民政府批准，成立于1952年的国有独资公司，出资人为成都市国有资产监督管理委员会（以下简称“成都市国资委”）。2014年3月，根据成都市国资委、市人力资源和社会保障局的批复文件（成国资批【2014】45号），同意公交集团实施公司制改革方案。2014年6月，经过公司制改革变更为有限责任公司，并更为现名，注册资本增至