福建东百集团股份有限公司15年第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告福建东百集团股份有限公司2015年度第一期短期融资券信用评级报告评级观点评级结果：主体长期信用等级：AA- 评级展望：稳定经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，福建东百集团股份有限公司（以下简称“公司”或“东百集团”）拟发行的 2015年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险较低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：1.5亿元本期短期融资券期限：366天偿还方式：到期一次还本付息发行目的：偿还银行贷款评级时间：2014年 12月 19日优势财务数据1．公司作为福建地区百货行业的龙头企业，长期以来在福建区域拥有良好的商业信誉，拥有专业的百货运营经验、专业的管理团队。项目2011年2012年2013年 14年 9月现金类资产(亿元)资产总额(亿元)4.205.342.6233.0411.541.913.9035.8113.152.4511.9412.412.05--17.1611.160.5523.1411.071.01所有者权益(亿元)短期债务(亿元)2．公司非公开发行股票已获中国证券监督管理委员会审核通过，公司权益资本实力有望增强。全部债务(亿元)0.551.0110.3320.370.78营业收入(亿元)21.354.2820.690.81利润总额 (亿元)EBITDA(亿元)3．公司经营活动现金流入量规模较大，对本期短期融资券的覆盖能力较强。5.031.611.68经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)-0.6728.6934.99138.4751.14-12.602.801.39-7.194.11-6.51--3.2452.1856.9923.2212.193.5665.07124.733.4863.2746.75--关注速动比率(%)1．公司债务规模及债务负担快速上升。2．公司地产类业务导致存货快速上升，对公司资金造成较大占用，2013年以来，经营性净现金流持续净流出。EBITDA利息倍数(倍)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)-58.061.75--2.60注：1. 2014年三季度财务数据未经审计。分析师李小建王毓lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//福建东百集团股份有限公司1