江苏康缘集团有限责任公司16年第一期短期融资券信用评级报告.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、本次评级结果自本期债务融资工具发行之日起生效，有效期为一年。债券存续期内， 中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级 情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 江苏康缘集团有限责任公司 2016年度第一期短期融资券信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 发行主体概况 近期关注 江苏康缘集团有限责任公司是经连云港人民 政府批准，由连云港天使投资发展有限公司整体变 更设立。公司发起人为萧伟、杨寅、戴翔翎、夏月、 穆敏、程凡、凌娅等自然人。公司于 1999 年 5 月 14日在江苏省连云港工商行政管理局注册登记，成 立时总股本为 503万元。2008年，公司部分发起人 股东将其所持股权作了转让处理，股本总额变更为 15,000 万元。截至 2015 年 9 月末，公司实际控制 人萧伟持有 50.08%的股份。 医药行业运行态势良好，医药卫生体制改革 的推进有助于扩大市场容量 2012年以来，政府对医药行业的调控力度不断 加强，国家及地方政府的医药政策密集出台，从年 初的《国家药品安全“十二五”规划》，到年末印发的 《生物产业发展规划》，政策面覆盖到医药各细分 领域，不仅大部分对各领域的具体发展方向和目标 进行了明确，也对实施方法进行了指导，这将有利 于行业规范化程度的提高，并为医药各领域实现转 型和发展提供了良好的宏观环境。在医药新政中， 2012年1月工信部发布《医药工业 “十二五”发展规 划》，聚焦五大重点领域、六大保障措施、七大发 展目标、十大主要任务，将促进我国医药工业由大 到强的转变；《关于县级公立医院综合改革试点的 意见》及《关于推进县级公立医院医药价格改革工 作的通知》的发布标志着对医院补偿机制的改革开 始进入实质阶段，推进县级医院综合改革，通过取 消药品加成而转为服务收费及政府补贴并落实相 关责任等方式使医改的执行性得到加强；同年 11 月，《关于开展基本医疗保险付费总额控制的意见》 出台，医保支付方式改革正式开始，新政主要面向 基层，并建立了激励约束机制，虽然目前尚处于探 索阶段，但控制总额、按人头或病种付费等方式的 公司战略定位四大板块，包括医药工业、医药 商业、生态农业和大健康产业，主要从事药品研发 及生产销售、药品批发零售、中药材种植、保健品 及养老服务等业务，拥有 17 家控股子公司。公司 下属子公司江苏康缘药业股份有限公司（以下简称 “康缘药业”，股票代码 600557）是集药品研发、生 产、销售为一体的大型中药企业，于 2002 年 9 月 18日在 A股上市。截至 2015年 9月末，公司持有 康缘药业 27.48%的股权，为其控股股东。 截至 2014年末，公司总资产 82.23亿元，所有 者权益（含少数股东权益）27.24 亿元，资产负债 率 66.88%；2014 年，公司实现营业总收入 43.12 亿元，利润总额 3.07亿元，经营活动净现金流-2.64 亿元。 截至 2015年 9月末，公司总资产 89.44亿元， 转变，将影响医疗终端的扩容速度和药品结构，未 所有者权益（含少数股东权益）30.09 亿元，资产 负债率 66.36%；2015 年 1~9 月，公司实现营业总 收入 39.97亿元，利润总额 3.20亿元，经营活动净 现金