厦门国际港务股份有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排(新世纪).docVIP

厦门国际港务股份有限公司 2015年度第一期短期融资券 跟踪评级报告 主体信用等级： AAA级 A-1级 15厦国港 CP001信用等级： 评级时间： 2016年 03月 02日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  编号：【新世纪跟踪[2016]100046】 评级时间 主要财务数据 跟踪评级观点 项 目 ?主要优势： ?区位优势显著。厦门国际港务所处的厦门港是我 国东南沿海的重要港口，港区水深条件好，堆场 面积大，集疏运体系较完善，配套设施良好。总 体来看，公司所处区位较好，资源条件优越。 ?港口相关业务区域市场地位突出。厦门国际港务 的集装箱业务、船舶代理业务、港务物流业务、 船舶助靠离泊、拖驳船业务和外轮理货业务等港 口相关业务在厦门港区具有一定的区域垄断地 位。 － － ?股东背景好。厦门国际港务的控股股东系厦门港 务集团，厦门港务集团系厦门国资委旗下的国有 独资企业，公司的股东背景较好。 ?融资能力较强。厦门国际港务目前可通过银行借 款、发行债券和发行股票等多种途径进行融资， 公司融资渠道多样，融资能力较强。 注：根据厦门国际港务经审计的 2012~2014年度及未经审计 的 2015年前三季度财务数据整理、计算。 ?主要风险： ?易受宏观经济波动影响。厦门国际港务作为港口 经营企业，对外部经济环境依存度较高，经营状 况易受宏观经济波动影响。  ?贸易业务风险。厦门国际港务贸易业务规模不 断扩大，且贸易品种主要系钢材、铁矿石等大 宗商品，公司贸易业务面临较大的价格波动风 险。 ?综合盈利水平出现下滑。厦门国际港务的综合 盈利水平由于贸易业务规模持续扩大而出现 下滑，公司毛利率目前在行业内处于偏低水 平。 ?未来展望 通过对厦门国际港务及其发行的本期短券主要 信用风险要素的分析，新世纪评级维持公司 AAA 主体信用等级，评级展望为稳定；认为本期短券 还本付息安全性极高，并维持本期短券 A-1信用 等级。  新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对厦门国际港务股份有限公司 2015年度第一期短期融资 券的跟踪评级作如下声明： 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级 机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系。 本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务，有充分理由保证 所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标 准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资 料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。 本次评级的信用等级有效期至厦门国际港务股份有限公司 2015年度 第一期短期融资券本息的约定偿付日止。 鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在 信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变 化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务 规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版 权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传。 3  新世纪评级 Brilliance Ratings 厦门国际港务股份有限公司 2015年度第一期短期融资券 跟踪评级报告 一、跟踪评级原因 按照厦门国际港务股份有限公司 (以下简称“厦门国际港务”、该公 司或公司) 2015年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安排，本评 级机构根据厦门国际港务提供的未经审计的 2015年前三季度财务报表 及相关经营数据，对公司的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险 进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了 定期跟踪评级。 二、宏观经济和政策环境 2015 年我国经济总体运行平稳，但经济增长仍然面临下行压力。 从中长期看，我国经济仍将保持稳定的增长；但在国际经济、金融形势 尚未完全稳定的外部环境下，在国内经济增长驱动力转变及产业结构调 整和升级的过程中，我国的经济增长和发展依然会伴随着区域结构性风 险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险，以及证券市 场大幅波动对金融、经济的冲击性风险。 2015年，我国宏观经济仍面临复杂的国际环境。美国经济在