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将金融市场各子市场联接在一起的因素 信贷 投机与套利 完美而有效的市场 不完美与不对称的市场 * * 一、出现了国际化和全球一体化趋势 二、金融市场内部有了空前发展和变化 三、发展中国家和地区纷纷建立和开放金融市场 四、国际融资证券化趋势进一步发展 五、金融创新增加了金融市场的不可预测性 第四节 金融市场的趋势 金融市场学 周平 * * 第一章 金融市场概论 金融市场的概念与功能 金融市场的要素 金融市场类型 金融市场的发展趋势 * 第一章 金融市场概论 在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用。 要素市场： 产品市场： 金融市场： * 赤字单位： 个人 企业 政府 国外部门 盈余单位： 个人 企业 政府 国外部门 信用 贷出资金 债权 还本付息 债务 第一章 金融市场概论 注：直接融资、 间接融资。 * 赤字单位 金融市场 中介人 金融机构 间接融资 直接融资 信用业务 债权债务关系 经纪业务 委托代理的关系 直接融资 直接金融工具 直接金融工具 第一章 金融市场概论 间接金融工具 间接金融工具 货币 货币 货币 货币 盈余单位： * 第一节 金融市场的概念及功能 一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。 * 第一节 金融市场的概念及功能 货币资产 /债券资产 /股权资产 基础性金融工具/ 衍生性金融工具 金融资产:一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。 金融产品：对金融工具作为商品交易的一种笼统概括。  债务性金融工具 /权益性金融工具 * 二、经济与金融市场 1、市场的作用 分配资源 决定商品和劳务的种类和数量 分配收入 2、金融市场-要素市场-产品市场的差异 一种借贷关系或委托代理关系 市场交易的对象 无形市场 第一节 金融市场的概念及功能 * 3、金融市场的地位（作用） 金融市场成为储蓄向投资转化的关键环节 经济金融化使金融市场成为市场机制的主导和枢纽 第一节 金融市场的概念及功能 * 聚敛功能 资金蓄水池 财富功能 为未来的商品和服务指出提供储存购买力的手段 流动性功能 通过将金融资产变现,提供筹资手段 交易功能 集中买卖两者，降低了交易成本 配置功能 资源的配置、财富的再分配和风险的再分配 调节功能 间接调控:政府宏观调控的平台 直接调节:投资者、企业的投资和融资的选择 反映功能 经济发展的晴雨表 第一节 金融市场的概念及功能 三、金融市场的功能 微 观 经 济 功 能 宏 观 经 济 功 能 * 第二节金融市场的要素 一、金融市场参与者(P9+P26) 参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者 2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介 * 1）金融市场主体 企业 政府 居民(家庭/个人) 机构投资者 外国投资者 第二节金融市场的要素 主体从事交易的动力? 资金余缺同存 对收益的追求 * 第二节金融市场的要素 企业 筹资的目的: 1.自身发展 2.改善财务结构 活动领域与方式: 1．资本市场 2．货币市场 * 第二节金融市场的要素 政府 1.资金需求者 筹资目的 筹资方式 2.在国际金融市场，既是资金需求者，又是资金供应者。 3.市场调节者，监管者 财政部 中央银行 * 政府进行金融监管的理论依据 信息不对称 外部性 中国主要金融监管部门 监管机构 监管对象 中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投资公司及其他存款性金融机构 中国证券监督管理委员会 全国证券、期货市场 中国保险监督管理委员会 全国保险市场 第二节金融市场的要素 * 第二节金融市场的要素 家庭（个人） 资金供应者(主要) 投资与储蓄 投资动机多样化 投资目标：同等风险的情况下收益最大化 投资特点:分散性、多样性 资金需求者 * 第二节金融市场的要素 机构投资者 定义：用自有资金和从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。 资金供应者、需求者，中介人 。 不同的机构投资者有特定的投资范围。 特点：投资管理专业化，投资结构组合化，投资行为规范化。 机构投资者身份特殊，作用巨大。 20世纪70年代以来，证券投资机构化趋势。 * 第二节金融市场的要素 人寿保险公司 财产和灾害保险公司 保险目的 为人们因意外事故或死亡而造成经济损