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第三节 信用工具 一、信用工具的特性 （一）概念： 信用工具，也称为金融工具，是指借贷行为中证明债权债务关系的合法凭证。 （二）特征 （1）偿还性 （股票与永久性债券）。 （2）流动性。 期限与有无发达的二级市场相关 （3）风险性。 主要是违约风险与市场风险 （4）收益性。 与风险成正比，与流动性成反比 信用工具的收益性是指信用工具定期或不定期给持有人带来收益的特性。信用工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的，其具体指标有名义收益率、当期收益率、实际收益率等。 名义收益率是信用工具票面收益票面面额之比。如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元，分期付息，则该债券的名义收益率为8%。 当期收益率是信用工具的票面收益与信用工具当时的市场价格之比。若上面中的债券其市场价格为95元，则 8 当期收益率= ——×100%=8.45% 95 实际收益率是信用工具持有者获得的实际收益与购入证券的价格之比。实际收益包括信用工具的票面收益与资本损益。若上面中的债券持有者1年后买进并持有债券到期满，则 8+（100—95）÷9 实际收益率= ——————— ×100%=9% 95 实际收益率可以更准确反映投资者的收益情况，故是证券投资者考虑的基本参数。 二、信用工具的分类 （1）以信用关系存续时间为标准划分 分为短期、中期、不定期 （2）以融资的性质为标准划分 直接信用工具、间接信用工具 （3）以流动性为标准划分 完全流动性信用工具和有限流动性信用工具 （4）以融资范围为标准划分 国内信用工具和国际信用工具 三、信用工具的类型 （一）短期信用工具 1、商业票据 （1）商业本票 是指由出票人（赊购单位）签发，承诺自己在见票时或指定日期无条件地支付一定金额给收款人或持票人的票据，也称为期票。 当事人有两个：出票人即付款人和收款人即债权人。 为自付票据。 可分为见票即付、定日付款、出票后定期付款、见票后定期付款。 我国《票据法》只规定银行本票，未规定商业本票。原因在于商业本票根据其产生的经济基础，可分交易性与融资性商业本票。前者产生于商品交易，可用商业汇票的对已汇票代替，而后者的发行要求发行公司有比较高的信誉，同时有银行做担保，并有一套完整的运作管理机制，如果允许企业发行，一定程度会引起信用膨胀，不利于央行宏观调控。 （2）商业汇票 商业汇票是由出票人委托付款人于指定的日期无条件支付一定金额给持票人的票据。 是一种委付证券，即由出票人委托他人支付的票据。 包括三方关系人：出票人、付款人和收款人。 可分为见票即付、定日付款、出票后定期付款、见票后定期付款。 如果由企业进行承兑，称为商业承兑汇票；如果由银行进行承兑，称为银行承兑汇票。 承兑是汇票的特有的行为，是指汇票的付款人在票据上签名盖章，承诺到期履行债务的行为。 背书转让 （3）商业票据的特点 是在商业基础上产生的 是要式证券，其票面必须载明特定的内容 无条件支付性 具有流通性（背书与贴现） 2、银行票据 （1）银行本票 是指申请人将款项交给银行，是银行签发的承诺在见票时无条件支付票据金额给收款人或持票人的票据。 两个重要特征：一是出票人仅限于银行，二是仅限于见票即付，属于即期本票，是一种支付证券而非信用证券。 特点是：信誉高，通用性好，是一种变相的货币。 在我国实务上是用于同城范围的结算。需要使用银行本票的，可先填制银行本票申请书并将款项交存银行，银行据以签发本票，用以办理结算。 （2）银行汇票 银行汇票是由银行签发的交汇款人寄给外地收款人，凭此向指定银行办理转账结算或向银行兑取现款的票据。 出票银行自己做付款人，承担付款责任。当事人只有两个：银行与收款人。 主要用于异地支付。 实务操作。 （3）银行支票 支票是出票人签发的委托办理支票存款业务的银行或其它金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 属于委付证券，涉及三方关系人：出票人、付款人、收款人。 普通支票即可以转帐，也可以支取现金。 现金支票只能用于提取现金。 转账支票只能用于转账结算。 平行线支票。 保付支票，当出票人银行存款金额小于支票金额时，要有银行保证支付。 3、信用证 信用证是由银行(开证行)根据付款方(申请人)的要求向收款方(受益人)开立的一定金额、一定期限、并根据一定条件进行付款的一种凭证(保证书)。 信用证可以分为商业信用证与旅行信用证两种。 ①商业信用证。商业信用证是商品交易过程中进行货款结算的一种凭证，它广泛用于国内贸易与国际贸易中。 ②旅行信用证。旅行信用证是银行为方便旅行者在国外旅行时取款发给旅行者的一种信用凭证。 4、信用卡 信用卡是银行或信用卡发卡机构对具有