中国金茂(集团)有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委 托关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的 关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他 影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真 实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则 对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性 不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求， 按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保 证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内 部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不 能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中 诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级 情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 2016年度中国金茂（集团）有限公司信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 公司概况 落实、供给侧改革实质性推动，一系列稳增长、促 改革措施持续发力，中国经济有望低位企稳。 中国金茂（集团）有限公司的前身为“中国上 海对外贸易中心股份有限公司”，成立于 1993年2 月，是由国家对外贸易经济合作部下属的“中国化 工进出口总公司”、“中国粮油食品进出口（集团） 有限公司”、“中国五金矿产进出口总公司”等13家 大型企业集团共同发起设立的股份制企业，注册资 本26.35亿元人民币。2009年1月，中国中化集团公 司（以下简称“中化集团”）控股子公司中国金茂 （原名方兴地产（中国）有限公司）以 110亿元人 民币向中化集团及其他投资者收购公司100%股权。 截至2015年9月末，纳入公司合并财务报表范围的 二级子公司合计8家。 图 1：中国 GDP及其增长 资料来源：国家统计局 公司主要从事高档商业不动产的持有、运营， 致力于在精选地段运营地标性和精品特色的高级 酒店、写字楼和商业项目。目前，金茂集团除持有 上海地标性建筑金茂大厦物业资产100%权益外，同 时运营7家豪华五星级酒店，客房数量达3,104间， 资产辐射上海、北京、深圳、海南、云南等全国一 线城市及著名旅游区域。此外，公司还经营物业管 理、广告策划等业务。 从需求角度来看，需求结构呈现投资增长进一 步放缓、消费相对稳定，出口降幅收窄的特点，基 建投资依然是稳定增长的关键力量。最终消费需求 对经济增长的贡献达到 66.4%，比去年同期提高 15.2个百分点。受房地产调整、制造业需求疲弱等 影响，房地产投资、制造业投资增速下降带动整体 投资增速递减至 10%；基础设施投资虽然小幅下 降，但增速依然保持 17.2%的高位。汽车相关的消 费增长有所放缓，限制“三公”消费支出的影响逐 渐减弱，餐饮收入增速提升，与住房相关的消费以 及网络购物、电子商务等新兴消费业态等共同带动 消费平稳增长。由于主要贸易伙伴复苏不及预期， 我国出口贸易增长逐季回落，并于 7月份进入下滑 态势，全年出口下滑 2.8%，比上年回落 8.9个百分 点。而受国内需求不足影响，进口持续下滑，进出 口贸易顺差持续扩大，全年，贸易顺差 5945.04.亿 美元，比去年同期大幅增加 2120 亿美元。从产业 来看，受需求放缓、价格下跌、产能过剩等因素的 影响，工业生产总体呈回落态势。从先行指标来看， PMI指数仍处于景气线之下，说明制造业总体仍将 保持低迷态势。服务业持续保持高于第二产业的速 度发展，新兴业态生产势头良好，产业结构持续优 化。物价水平持续走低，通缩压力依然存在；消费 者价格指数涨幅稳中趋升，生产领域价格持续低 迷，大宗商品价格低位徘徊，需求羸弱压制工业生 产者出厂价格指数降幅进一步扩大。 截至2014年末，公司资产总额111.62亿元，所 有者权益（含少数股东权益）56.86亿元，资产负债 率49.06%；2014年，公司实现营业总收入22.98亿元， 利润总额2.39亿元，经营活动净现金流13.73亿元。 截至2015