资本流入、信贷增长与金融体系综述.ppt

资本流入、信贷增长 与金融体系 Capital Inflows, Credit Growth, and Financial Systems （Deniz Igan and Zhibo Tan） 目 录 CONTENTS 1 摘要 2 引言 3 相关文献回顾 4 数据来源和研究方法 5 实证结果 6 研究结论 1 摘 要 关键词：金融发展；金融结构；资本流动；信贷 摘要：本文将资本流入分为了外商直接投资（FDI）、证券投资（Portfolio）以及其他类别，并且区分了家庭部门信贷和企业部门信贷，进而对资本流入和信贷增长之间的关系进行了研究。我们发现非外商直接投资的资本流入促进了信贷增长，并且提高了家庭和企业部门信贷繁荣的可能性。对家庭信贷增长来说，资本流入成分比金融体系特征更为重要；而对企业信贷增长来说，资本流入成分和金融体系特征却同样重要。除去部门和金融体系因素，净资本流入总是与信贷的快速增长息息相关。此外，进一步研究还表明，供求因素在资本流入转化为信贷的过程中发挥了重要作用。 2 引 言 现实背景 在2008年的全球金融危机之后，全球经济陷入两难境地，周期性的信贷激增（“信贷繁荣”）引起了学术和政策方面的争论。一方面，信贷增长通常与金融深化有关，并且有利于长期经济发展（Levine, 1997），另一方面，信贷增长也与繁荣—萧条周期和金融危机密切相关（Schulari