财政与金融教学课件作者第二版倪成伟电子教案5课件.pptVIP

第五章 国债与国债市场 （1）识记国债、国债市场、国债规模的基本概念； （2）了解国债的不同分类方法； （3）理解和掌握国债的功能； （4）理解影响国债规模的因素。 （1）能运用衡量国债规模的指标，分析我国国债 规模的合理性； （2）能综合运用国债知识，分析国债对社会经济 的影响。 第一节 国债的特征和功能 一、国债的含义和特征 （一）国债的含义 举债的主体或借债人主要有两类：一是私人和企业，二是政府。私人和企业举借的债务称为民间债务或私债，政府举借的债务称为国债或公债。国债的含义可以从以下几个方面来理解（见图5-1）。 延伸阅读5-1 国债的产生与发展 国债是一个历史的范畴，在人类社会的演变中， 很多时期可以见到国债的踪迹。最早的国债出现于公 元前 4 世纪的古希腊和古罗马。当时的奴隶制国家的 财政处于入不敷出的窘境，因此曾向商人、高利贷者 和富有的寺院借债，从而产生了国债的最初形态。但 由于奴隶社会生产力发展水平较低，信用制度不发 达，社会闲置资金和剩余资本较少，国债的实际规模 很小。到了…… 一、国债的含义和特征 （二）国债的特征 国债的三个特征（见图5-2）。 二、国债的功能 各国实施财政政策的实践证明，国债是具有经济 效应的，而且在财政政策实施中具有重要的功能。国 债的功能主要包括（见图5-3）。 二、国债的功能 （一）弥补财政赤字 政府财政的入不敷出为国债的产生提供了需要， 国债就自然而然地具有弥补财政赤字的基本功能。 （二）筹集建设资金 国债的弥补财政赤字和筹集建设资金的职能除了 从计算口径上加以区分之外，在现实经济中也可以从 以下角度加以区分： 1. 社会制度和财政类型不同； 2. 国债发行方式、目的和用途不同； 3. 国债收入的性质不同。 弥补财政赤字的方法一般有三种： ① 增加税收，使政府财政收入增至与财政支出相当的水平； ② 增发通货。中央银行为满足财政支出需要而增加货币发行量； ③ 发行国债，作为平衡财政收支，弥补财政赤字的主要手段。 请比较三种弥补财政赤字方法的优劣，说出理由。 二、国债的功能 （三）调节经济 国债作为财政收入的重要形式，是财政的重要 组成部分，是对GDP的再分配，反映了社会资源的 重新配置。国债发行规模会影响国家所支配财力的 规模，国债收入的投向又会影响社会经济结构。 （四）形成市场基准利率 利率是整个金融市场的核心价格，对股票市场、 期货市场、外汇市场等市场上金融工具的定价均产 生重要影响。国债是一种收入稳定、风险极低的投 资工具，这一特性使得国债利率处于整个利率体系 的核心环节，成为其他金融工具定价的基础。 基准利率 基准利率是在整个利率体系中起主导作用的利 率，是其他利率决定的参照体。在利率市场化后， 央行主要通过控制或影响基准利率来调节整个利率 体系。一般来说，基准利率应当具备以下特征：首 先，市场参与程度高，能客观反映市场供求关系， 市场影响力大，与其他利率有较强的关联性；其次， 可控性好，要便于央行调节以体现其政策意图；第 三，稳定性好，风险较小。世界上最著名的基准利 率有伦敦同业拆放利率（LIBOR）和美国联邦基准 利率。 三、国债对经济的影响 国债对经济的影响（见图5-4）。 国债的挤进效应和挤出效应 财政政策的挤进效应最早是由加拿大经济学家 迈克尔·帕金在其所著的《经济学》一书中提出来的。帕金先生提出的挤进效应的概念为现代财政理 论提供了一个观察问题的新视角。 根据帕金的阐述，所谓挤进效应是指政府采用 扩张性财政政策时，能够诱导民间消费和投资的增 加，从而带动产出总量或就业总量增加的效应…… 第二节 国债管理 一、国债的种类 国债的种类（见图5-5）。 人民胜利折实公债 新中国成立时，人民政府面临的是整个国民 经济处于崩溃状态的烂摊子，约有 1 / 2的财政支 出不得不依靠增发通货来弥补，财政赤字上升， 物价猛烈上涨。为了解决财政赤字问题， 1949年 12月2日，中央人民政府政务会议通过并颁发了 《1950年第一期人民胜利折实公债条例》。条例 规定第一期发行公债总额为1亿元，并按照当时各 大行政区城市的多寡大小…… 二、国债的规模 （一）影响国债规模的因素