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莫道桑榆晚，为霞尚满天——连塑料熊途漫漫 上海中期能源化工团队 吴君 2011年10月30日 连塑料拾级而下 三大利空压低期价 中长线空头策略 演讲提纲 今年连塑料呈现梯形下跌走势 快速下跌 区间盘整 循环往复 塑料 1201 合约 2011年8月1日—8月9日 【10500-12200】元/吨 2011年8月10日—9月16日 【10500-11200】元/吨 2011年9月27日—10月18日 【9000-9650】元/吨 2011年9月19日—9月26日 【9000-10700】元/吨 反弹能否持续？ 三大利空压低期价 国际油价反弹有限 欧债问题 回天乏术 全球复苏 尚需时日 供应宽松 需求稳定 希腊一年期国债收益率持续飙升 德国、法国自身经济前景堪忧 欧盟各国一盘散沙 希腊语：公害 德国总理默克尔 要求希腊削减财政 应对危机，遭到 希腊国民反对 欧佩克富余产能非常充足 富余产能大于300万桶/日 2011年基金净多逐步减少 2012年全球寄望新兴市场 全球石油消费展望希望在中国！ 美国能源部对油价的预测 2012 WTI平均油价 88 美元/桶 聚乙烯供应源源不断 全球乙烯产能维持高位 国内供应节节攀升 下游需求波澜不惊 全球乙烯产能维持高位 （未包含煤制烯烃） 单位：万吨 后期国内PE供应量将持续攀升 单位：万吨 石化和煤制烯烃集中上马 2012年国内拟投产的PE新装置 2012年6月份，中石油大庆计划投产55万吨全密度装置，其中，LLDPE25万吨 明年1季度末2季度初，抚顺80万吨PE装置投产，其中，LLDPE35万吨 明年底或2013年初，武汉石化将有30万吨LLDPE和30万吨LDPE装置投产 内蒙：鄂尔多斯100万吨煤制烯烃 河南：中原石化100万吨煤制烯烃 山西：南京石化 60万吨煤制烯烃 黑龙江：中煤能源 60万吨煤制烯烃 下游需求持续平淡 期货交割压力骤增 交割量持续攀升 仓单量维持高位 连塑料交割量持续攀升 交易所注册仓单量维持高位 维持中长线空头操作 操作方案 操作方案 以连塑料1201合约为例，综合以上宏观面、基本面以及期货盘面的情况来看，后期期价的上升空间将极为有限，因此，维持中长线的空头操作思路。具体点位而言，以9500-9650元/吨、10000-10250元/吨和10500-10750元/吨作为空单的入场参考区间，采取空单逐步加码的策略，止损点位可以在11000元/吨附近，目标价位在8500元/吨下方。 塑料1201合约周K线 9500-9650元/吨 10500-10750元/吨 价位的把握 止损：10500 建仓：9500 追仓：9000 谢 谢！