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第三节 缺口理论 一、缺口概述 1、缺口的定义 缺口：一段没有交易的价格区域，也就是价格交易的“真空地带”。如果某个交易日证券交易的最低价格高于前一个交易日的最高价格，就形成向上的缺口；如果某个交易日证券交易的最高价格低于前一个交易日的最低价格，就形成向下的缺口。 实际使用中往往将“上影线和下影线之间不重合”用“K线实体之间不重合”代替。 缺口一般出现在日线图中，如在周线图和月线图上出现，则意义非同小可。 日内价格缺口只有少数才会显示在日价格图表中 2、 缺口的回补 假设在某一天价格形成了缺口，如果后期的价格波动回转，并重新经过该缺口所留下的价格区域，就称为缺口被回补。 价格跳空因其所属的类型及出现的场合不同，具有不同的预测性意义。 有些缺口将会在短时间内很快被回补，而有些缺口将会在很长时间之后被回补，有些甚至永远不被回补。 有分析意义的缺口 缺口 普通缺口或区域缺口 突破缺口 持续缺口或度量缺口 竭尽缺口 3、缺口的种类 跳空幅度小的常见缺口 无分析意义的缺口 除权缺口 出现频率高的缺口 “有分析意义”具体体现在： 1、度量后期价格升降幅度 2、估计价格的支撑压力区域 3、对价格趋势是否反转进行判断 无分析意义的缺口 ST达尔曼2004年上半年下跌趋势中的缺口由于太多其预测意义大大降低 有分析意义的缺口 二、普通缺口或区域缺口 在四种类型中预测性价值最低，通常发生在交易量极小的市场中，或者是在横向延伸的交易区间的中间阶段。 普通缺口通常在密集的交易区域中出现，无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补。普通缺口在整理型态中出现的机会较多，能帮助识别一个正在形成的持续形态。 普通缺口通常在短时间内被回补。例外的情况是，在持续形态接近突破的时候，价格最后一次在该持续形态的“地盘”里波动，此时的缺口具有突破缺口的特征，在长时间内不被回补。 普通缺口没有度量的意义。 普通缺口 普通缺口 很快回补的缺口失去意义 到此缺口无意义 三、突破缺口 突破跳空通常发生在重要的价格运动完成之后，或者新的重要运动发生之初。比如形态中对颈线的突破或重要趋势线的突破。 突破缺口对是否反转有预测的功能。突破性缺口表示真正的突破已经形成，同时缺口能显示突破的力度，突破缺口愈大，表示未来的变动越强烈。 突破缺口的分析意义较大，可帮助我们辨认突破讯号的真伪。 突破缺口 对形态的突破 分析突破缺口为什么产生？ 突破跳空通常是在高额交易量中形成的。 突破跳空经常不被回补。价格或许会回到跳空的上边缘(在向上突破的情况下)，或者甚至部分地填回到跳空中，但通常其中总有一部分保留如初，不能被填满。交易量越大，那么它被填回的可能性就越小。例外的情况是，如果离开缺口的价格波动过程中成交量是逐步减少的，此时大约有一半的机会在未来的局部回落中使得价格回到缺口的位置。 如果突破缺口被完全填回，那么原先的突破可能不成立。 向上突破缺口在之后的市场调整中通常起着支撑作用，而向下的突破缺口在之后的市场反弹中将成为阻挡区域 。 上证指数2000年2月14日以大幅跳空形式突破“5.19”行情以来的价格整理，展开了长达一年半的大牛市。此突破性缺口对后续的价格上扬起到了极好的支撑作用，2001年10月19日才被填补。 分析突破缺口为什么产生？ 四、持续缺口或度量缺口 在突破缺口后，大约在整个价格运动的中间阶段价格将再度跳空，形成缺口，称为持续缺口。在上升趋势中，它的出现表明市场坚挺；而在下降趋势中，则显示市场疲软。 中继跳空在此后的市场调整中将构成支撑，通常不被填回，而一旦价格重新回到中继跳空之下，那就是对上升趋势的不利信号。 持续缺口能大致预测股价未来可能移动的距离，所以又称为量度性缺口。 度量缺口出现的机会比较小，其产生与持续形态无关，产生于猛烈的直线式的上升或下降之途中。 突破缺口 持续性缺口 衰竭性缺口 A B C 对数坐标图 东湖高新2004年4月2日的持续缺口在达到预期价格涨幅后迅速回补，上升行情由此结束 间隔时间长的缺口分析意义不大 有两种距离的概念，相对距离和绝对距离。前者是价格的百分比距离，后者是价格的绝对距离。在多数情况下，两者的区别不大，但在实际使用中，可能以百分比距离为好，从图表的观点看，就是使用对数刻度。 应该指出，在价格波动的过程中，有可能出现多个度量缺口。这是因为度量缺口是价格波动的第2次飞跃，而实际的价格波动可能有第3次、第4次飞跃。 此时，有关度量缺口的技术预测的功能应该在这些多个度量缺口的