商业保理市场增长蓄势待发.docVIP

商业保理市场增长蓄势待发 　　保理服务于20世纪60年代进入英国，随后这一业务在欧洲迅速发展；20世纪80年代，日本成为世界第一大国际保理市场；90年代，台湾地区取代日本，连续8年占据国际保理市场首位。根据国际保理商联合会（FCI）发布的2015年年度报告，中国大陆为世界第二大保理市场，仅次于英国，而在2011～2014年间，中国为世界第一。我国商业保理市场正值蓝海且政策支持行业大力发展，行业空间广阔。 　　保理业务概述 　　保理，即保付代理，是指将企业赊销产生的应收账款转让，并由保理机构提供资金融通、进口商资信评估、信用风险担保、销售账户管理、账款催收等业务的综合金融服务。现代市场贸易中，买方市场逐渐形成，赊销取代现金和信用证，成为主流贸易结算方式。这给供应商带来了买方信用风险和资金回流速度慢的问题，保理服务恰好能够解决这两个问题。 　　按照保理服务内容分类，可以分为有追索权保理、无追索权保理、单保理、双保理、融资保理、到期保理六大类（表1）。 　　按照经营主体不同，保理行业又可分为银行保理和商业保理两个部分。在中国，银行保理由于先天的资源、制度优势，更愿意为风险程度较低、比较规范的大中型企业开展保理服务，而最需要保理服务的中小型企业却并没有得到足够的支持，这为商业保理公司带来了差异化竞争的机会（表2）。 　　保理服务依据不同的保理类型有不同的操作流程，以只涉及一个保理商的融资保理流程为例，常规保理业务流程大致可以分为提出保理需求、签订保理协议、预付款支付、催款收账、尾款支付等五个步骤（图1）。 　　我国保理行业发展概述 　　市场规模 　　中国保理行业按照业务类型来划分以国内保理业务为主，国际保理业务为辅，国内保理业务份额约为64%，国际保理业务约为36%。以保理商类型来划分，则是银行保理凭借先发优势，占据着绝大多数市场份额，约为92%。银行保理在经历多年高速发展后，增速不断下滑，在2015年出现负值。而商业保理领域则更具活力，新注册企业数量从2012年开放试点以来出现井喷，保理业务量增长也与新企业数量增长保持同步，实现翻倍。截至2015年年末，全国共有2514家商业保理企业注册在案，新增保理企业1294家，同比增长144%。2015年，全国商业保理业务量超过2000亿元，较上年增长1.5倍。假设总体开业比例20%，则500余家已经开业的商业保理公司大约服务了31500家中小企业，平均每家中小企业客户获得保理融资额为635万元，商业保理正成为解决中小企业融资问题的重要方式。 　　发展模式 　　“反保理”模式。由于中国缺乏完善的社会信用制度建设，以及商业保理缺乏央行征信系统的权限，为有效控制风险并提高收益，我国超过81%的商业保理公司采用了基于供应链的，以核心企业信用为依托，为链条上下游中小企业提供资金融通服务的“反保理”模式。在这个模式中，上下游企业往往因为核心企业的强势地位而被迫承受较长的账期、交货时间，保理商的核心角色是资金融通方，以保理或者预付款融资方式为企业缓解现金流压力。 　　以信息平台为主体。随着商业保理产业的发展，很多保理商采用了和大数据平台合作的方式来管控风险并提高业务量。一般来说，保理商多会选择同第三方支付、电商平台、或者物流企业合作，以上三种平台往往都能掌握买卖双方的交易历史、货物信息、公司信誉等保理商最为重视的内容，因而借助这些平台的资源，可以大大地方便保理商拓展业务，向一些并不熟悉的行业或者公司提供保理融资服务。 　　行业特点 　　融资为核心的业务体系。根据商务部针对38家各地商业保理公司的抽样调查，我国商业保理行业总体呈现出重融资、轻担保的情况，保理公司倾向于经营风险较低的有追索权保理业务；由于外汇管制原因，国际保理业务开展有限，通行于国际的双保理模式应用不多，我国主要以单保理模式为主。当前我国商业保理业务主要为应收账款抵押贷款，而非综合性保理服务，我国保理商主要收入来源是融资贷款带来的利息收入，而非保理服务费收入。 　　成本偏高的外部融资渠道。由于商业保理行业的融资属性在中国尤其重要，保理商业务发展的快慢往往同公司的融资能力息息相关。股东资金是最为重要的资金来源，银行授信、资产证券化以及互联网网贷平台P2P是三种最主要的保理公司融资渠道。但总体来说，保理商的融资成本是比较高的。P2P平台的出现为保理企业融资问题提供了一个方案，但一般来说P2P融资成本在8%～12%之间，相比之下保理商的应付账款融资利率也仅维持在10%～15%左右，保理管理费为0.5%左右。尽管资金获取会相对便利，但P2P平台较高的融资成本对商业保理公司的成本、风险管控能力提出了挑战。 　　保理业务发展前景广阔 　　外部需求不断增加 　　市场广阔，开展保理业务潜力较大。全国工业企业应收账款余额逐年