第7章国际金融市场综述.ppt

第七章 国际金融市场 §7.1 国际金融市场形成与构成 1.概念： 从国际金融市场发展的进程来看，它有两种概念。（1）狭义的概念，仅指国际间进行国际资金借贷与资本交易的场所，因此亦称国际资金市场，包括短期资金市场（货币市场）和长期资金市场（资本市场）； （2）广义的概念，指从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、黄金市场、衍生金融市场和离岸金融市场。本章论述的是广义的国际金融市场。 居民与非居民之间或非居民相互之间进行金融资产与衍生金融工具交易的场所或营运网络。 国内金融市场 在岸金融市场 离岸金融市场 国内投资者 或存款者 国内借款者 国外投资者 或存款者 国外借款者 2.国际金融市场发展的原因 随着国际贸易的发展而发展 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷、票据抵押贷款等 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨、外汇买卖、信用证等 资本输出和生产的国际化 全面的金融服务 私人对外直接投资 跨国公司的发展 3.国际金融市场的发展历程 （1）萌芽阶段：荷兰阿姆斯特丹 （2）形成：17世纪的伦敦：1694年成立英格兰银行，到19世纪，苏黎世、巴黎、米兰及法兰克福和纽约等 （3）发展： 一战以前，伦敦成为最大的国际金融市场 二战后:纽约（二战后最大的国际金融中心）、苏黎世（中立地位和自由兑换的货币）和伦敦的三足鼎立 60年代以后欧洲货币市场的形成和发展： 二次大战结束后充当过国际金融中心（包括地区性）的城市有：纽约、伦敦、法兰克福、巴黎、卢森堡、苏黎世、阿姆斯特丹、米兰、东京、香港、新加坡、悉尼、巴林、巴哈马、开曼群岛、巴拿马等等，其中相当大的部分是在70年代后开始建立或重新发展起来的。 (4)20世纪80年代以来国际金融市场的新发展 金融市场规模空前增长。 世界金融市场日益全球化和一体化。 国际金融市场证券化趋势。 金融创新的趋势。 机构投资者的作用日益重要。 4.国际金融市场形成的条件 稳定的政局 优越的地理位置 健全的金融制度和一定规模金融市场 有效的符合国际管理的监督机制 优惠的政策 训练有素的国际金融人才 5.国际金融市场的构成类型 （1）按市场的功能分 国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场 （2）按照融资渠道分类 国际信贷市场和国际证券市场 （3）按照交易对象划分： 在岸金融市场：居民与非居民 离岸金融市场（off-shore)：是指能使可以自由兑换的货币在发行国境外交易的场所，市场上的金融活动不受任何国家金融当局控制，其资金的借贷或供求双方都不是本国居民，即非居民对非居民，以欧洲货币市场为代表。 §5.2 主要市场介绍 1.国际货币市场 由商业银行、票据承兑行贴现行和贴现行、券商及证券经纪人等组成 短期信贷市场： 银行间市场，基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行拆借利率)一种重要的浮动利率，一般一日一变 短期证券市场 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票 贴现市场 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易 英国是国际跨境银行业务最大的交易中心。据伦敦国际金融服务中心（IFSL）的统计，2008年3月末，在跨境借出方面，英国占全球跨境借出总余额的20%，其次是德国（11%）、美国（9%）、法国（9%）、本（7%）、新加坡（2%）和香港（2%）；在跨境借入方面，英国占全球跨境借入总余额的份额由上年的21%上升至24%. 2.国际资本市场 一年以上的中长期资金市场，利率可以固定或者浮动，一般以LIBOR加上一个附加利率 （1）中长期信贷市场：一年以上的中长期信贷市场。包括政府贷款、金融组织的贷款和国际商业银行提供的中长期资金融通的市场。 政府贷款：期限最长可以达到30年，最低利息可以低到零。一般有限制性条款，规定贷款只能用于购买授受国的商品，为约束性贷款 银行贷款：为无约束的贷款，对于数额较大的，采用所谓银团或辛迪加贷款 银团贷款（辛迪加贷款）：由一