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中小企业利用区域股权交易市场的研究 　　摘要： 近年来，我国大力发展多层次资本市场，并加强区域股权交易市场的建设，取得了突破性的进展。其中，我国对区域股权交易市场的深入研究，主要为解决我国中小企业长久以来面临的融资难问题，中小企业作为我国国民经济的重要支撑，注重其发展已成为我国的重要目标。 　　Abstract： In recent years， China has vigorously developed the multi-level capital market and strengthened the construction of regional equity trading market， and has achieved breakthrough. The research of regional equity trading market in China is mainly to solve the financing problem of small and medium-sized enterprises. Small and medium-sized enterprises are an important support of Chinas national economy， so it has become an important goal to promote their development. 　　关键词： 中小企业；区域股权交易市场；挂牌 　　Key words： small and medium-sized enterprises；regional equity trading market；listed 　　中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2016）03-0071-03 　　0 引言 　　中小企业数量庞大，是经济发展、国民发展的重要支柱。同时国家一直重视中小企业的发展。但长久以来，银行贷款门槛高，中小企业自身不能满足银行要求，无法得到银行贷款，选择民间融资或其他筹资方式又面临高额成本，“融资难、融资贵”成为制约中小企业发展的重要问题。为了解决这一问题，中国加大力度发展多层次资本市场，这对中小企业发展起着巨大的积极意义。因此，研究挂牌企业在区域股权交易市场的融资现状，以及如何利用区域股权交易市场解决融资问题具有重要的现实意义。本文主要目的是研究中小企业在区域股权交易市场的融资情况。利用实地调研、查阅文献、数据分析等方法，研究区域股权交易市场及中小企业，重点分析了我国中小企业及区域股权交易市场的现状和区域股权交易市场的融资情况，最后提出提升中小企业在区域股权交易市场融资能力的相关对策建议。 　　1 中小企业在区域股权市场融资效果分析 　　1.1 区域股权市场总体情况 　　截止2014年底，共对有24家区域股权市场进行了调查问卷，对该问卷进行汇总，分析当下区域股权市场的总体情况。2014年底，区域股权市场共累计挂牌企业有5829家（其中证券公司推荐挂牌企业803家），托管企业2809家，展示企业（展示是指仅在区域股权市场展示企业信息，未进行股权托管和挂牌的企业）2万家左右；会员数量达到4477家，投资者17万户左右；培训企业2.3万家次；挂牌企业获得地方政府补贴1.11亿元；为2314家企业累计融资1298亿元。挂牌企业平均股本为2089万股，是同期新三板挂牌公司平均水平的50%左右，近7成的挂牌企业股本在3000万股以下。 　　近年来小微企业所占比重有逐渐上升的趋势：注册资本低于1000万元的企业数占比由2012年底的22%增长到2014年底的41%，增幅86%。挂牌企业平均每次股权融资金额为1636万元，是同期新三板平均水平的45%。 　　1.2 区域股权市场服务中小企业融资情况 　　①为中小企业初步建立服务体系的情况。区域市场主要通过培训、改制、挂牌、托管等方式来规范企业自身。2012年至今，区域市场举办各类培训场次达1345次，培训企业共2.3万家次、覆盖人数为6.2万人次。通过改制、挂牌、托管等方式共规范企业1万余家。其措施有以下几个方面： 　　1）针对会员、挂牌企业、投资者进行针对性的培训。针对会员主要采取，调查、宣传等。针对挂牌企业采取企业改制、规范运作、信息披露、财务管理、投融资技巧等。针对投资者主要培训包括：投资理念、风险防范等。 　　2）提供包括登记托管、挂牌展示、交易组织、清算交收在内的基础服务，致力于帮助企业实现融资。 　　3）针对不同发展阶段企业需求，实行分层分级管理；持续督导，引导挂牌企业规范培育；推动“个转企”，将个体企业改为规范的股份制企业。 　　4）联合各级政府，建立了阶梯式