价差合约产品与基础市场内部培训资料.ppt

华诺内部培训;目录;价差合约, 简单来说, 就是通过建立和结束一份标准化的合约来交换某一特定标的金融产品在建立和结束时可能不同的价格差来完成投资行为，但是交易本身不涉及此标的金融产品的所有权的转移。 CFD交易不进行商品、证券的现货交割，客户的利益或损失是由买入卖出CFD产生的差价结算来体现的，投资过程无须实际拥有黄金，股票或指数合约。 价差合约用保证金交易，最主要的优势是投资人不用全数支付所交易的金融产品标的物的本身的价值。 CFD 的保证金交易通常是用现金清算。也就是说，价差合约的交易都是按照外汇现货保证金的市场交易模式，包括提供相应的杠杆比例。交易保证金的金额根据不同金融品种而定。;期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 合约标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是某个金融指标，如三个月期银行同业拆借利率或股票指数。 根据合约标的物的不同：商品期货合约和金融期货合约。; 金融期货合约：以金融工具为标的物的期货合约，合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品。有价证券、货币、利率、汇率、股票指数等都可以被作为期货交易的对象。 商品期货合约：是指在交易所达成的，受法律约束的，并规定在将来特定地点和时间交割某一特定商品的标准化合约。标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品。;标准化合约：合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是价格。 期货合约的标准化条款一般包括：;（3）交割地点条款;;目录;CFD产品概况;CFD产品概况;CFD产品概况;目录;基础市场;美国市场：以芝加哥和纽约为主：;欧洲市场： 欧洲期货交易所 （EUREX：主要交易德国国债和欧元区股指期货） 泛欧交易所 （Euronext：主要交易欧元区短期利率期货和股指期货等） 另外还有两家伦敦的商品交易所： 伦敦金属交易所（LME：主要交易基础金属） 国际石油交易所（IPE：主要交易布伦特石油等能源产品）;亚太期货市场（和MT交易产品有关的）： 新加坡交易所集团下的期货市场上市的主要是离岸的股指期货，如摩根台指期货、日经225指数期货等。 香港地区的期货市场主要是以香港交易所集团下的恒生指数期货、H股指数期货为主。 ; CBOT（英文全称The Chicago Board of Trade），成立于1848年，美国第一大小麦期货交易所，是当前世界上最具代表性的农产品交易所。 在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米、小麦、燕麦和大豆。 经过多年的发展，现包括非保存性农产品和非农产品，如黄金和白银。 在2006年，交易所成交量达到8.05亿张合约。;CBOT第一种金融期货合约于1975年10月推出，该合约为基于政府全国抵押协会抵押担保证券的期货合约。 随着第一种金融期货合约的推出，期货交易逐渐被引进到多种不同的金融工具，其中包括美国国库中长期债券、股价指数和利率互换等。另一个金融创新，于1982年推出期货期权。 ;CME（英文全称Chicago Mercantile Exchange），创建于1898年，是美国最大的期货交易所，也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。 2002年12月芝加哥商业交易所控股公司正式在纽约股票交易所上市。 拥有并经营自己的清算所。 2006年10月17日合并了芝加哥期货交易所（CBOT）正式成立CME集团有限公司，成为全球涵盖面最广、产品最丰富的衍生品交易所。;合并后的芝加哥交易所集团总市值达到了250亿美元，远远超过包括纽约股票交易所、欧洲交易所等竞争对手。合并使新交易集团在利率期货、指数期货等金融衍生产品交易及农产品期货交易等市场有更大的优势。 芝加哥商业交易所产品： 股票或股指产品—包括 E-mini? SP 500?、NASDAQ-100?、E-mini Russell 2000? 和 Nikkei?225。 利率产品—基于短期利率的产品，包括欧洲美元和LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）。 外汇(FX)—产品包括澳元、欧元、英镑、日元和瑞士法郎。 农产品—包括牛、乳制品、木材、猪肉和天气合约。;HKFE（Hong Kong Futures Exchange）成立于1976年，是亚太区内主要的衍生产品交易所。期交所提供一个高效率且多元化的市场，让投资者可透过逾130家交易所参与者（许多为国际金融机构的联系机构）买卖期货及期权合约。 香港交易所旗下的衍生产品市场为各类期货及期权产品提供交易的市场，这些衍生产品包括股票指数、股票及利率期货及期权产品。香港交易所及其附属公司香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算所有限公司实施一套严谨的风险管理制度，让交易所参与者及其客