Conex es Políticas e Desempenho um Estudo das Firmas Listadas na BM.docVIP

Disponível em .br/rac RAC, Rio de Janeiro, v. 16, n. 6, art. 2, pp. 784-805, Nov./Dez. 2012 Conex?es Políticas e Desempenho: um Estudo das Firmas Listadas na BMFBovespa Political Connections and Performance: a Study of Firms Listed on the BMFBovespa Sílvio Parodi Oliveira Camilo * E-mail: parodi@.br Universidade Federal de Santa Catarina – UFSC Florianópolis, SC, Brasil. Rosilene Marcon E-mail: rmarcon@univali.br Universidade do Vale Itajaí - UNIVALI Bigua?u, SC, Brasil. Rodrigo Bandeira-de-Mello E-mail: rodrigo.bandeira.demello@fgv.br Funda??o Getulio Vargas - EAESP-FGV S?o Paulo, SP, Brasil. * Endere?o: Sílvio Parodi Oliveira Camilo Av. Rio Branco, 380, cj. 706, Centro, Florianópolis/SC, 88015-200.  Conex?es Políticas e Desempenho 785 Resumo Esta pesquisa pretende contribuir para a dissemina??o dos estudos organizacionais que aliam governan?a e desempenho das corpora??es. Integra a perspectiva da dependência de recursos para explicar as conex?es políticas das firmas na sua rela??o com o ambiente. Nesse contexto, foram investigadas três proxies que expressam a??es políticas influentes no desempenho doa??o à campanha política; contrata??o de membros com background em política para compor a administra??o (diretoria e conselho); e atividades de board interlocking. O artigo apresenta um estudo longitudinal, estruturado de acordo com os mandatos presidenciais, compreendendo o período de análise de 1998 a 2009, composto por firmas n?o financeiras listadas na Bolsa de Valores de S?o Paulo (BMFBovespa). Para o teste de hipóteses, foram empregados o modelo multivariado de dados em painel e o método de efeitos fixos (fixed effects), considerando a firma e o tempo. Os resultados apontam que a conectividade com o ambiente político importa em aumento de valor da firma, medidos pelo Q de Tobin (modelos 1 e 2) e Market-to-book (modelos 3 e 4). As firmas