境外投资项目评估模式的优化.docVIP

境外投资项目评估模式的优化 【摘要】与商业性 金融 不同，以政策性金融为支点的出口信用机构既要考虑境外投资项目的财务效益，又要考虑项目宏观 经济 效益、 社会 效益，而有些项目又不可能二者兼得，对这些项目的评估关键是寻求二者的平衡点。本文以政策性金融的视角，在提出现行境外投资项目评估 问题 的基础上，引入项目融资的理念和 方法 ，从项目、发起人、宏观经济等不同层面评估项目收益；并提出了与政策性金融相适应的现金流测算思路，以优化境外投资项目的评估。 　　【关键词】境外投资项目 评估模式 政策性金融 　　 　　一、现行评估模式存在的主要问题 　　 　　1、评估原则和评估方式的缺陷 　　从基本方法和模式看，政策性金融境外投资项目评估选用的是传统评估模式，即评估重心放在发起人自身经营、财务状况及还款能力，而对所投资的具体项目的认识和控制，则处于次要位置。如果投资项目失败，则贷款本息依然可以由发起人偿还，金融机构不会直接受到 影响 。从政策性金融的功能定位看，传统评估模式的原则和 分析 方法无法适应和满足政策性金融境外投资项目的需要。 　　（1）传统评估模式过分重视投资人财务指标而对项目本身的重视程度不够。首先，政策性金融与商业金融的根本区别在于不以赢利为目的，而要执行政府产业政策。然而，政策性金融支持的境外投资项目贷款、担保等业务的价格低于商业性业务30%以上，如果以