美元贬值是石油价格持续上涨的直接原因.docVIP

美元贬值是石油价格持续上涨的直接原因 　　美元贬值是近期石油、黄金和其他资产价格大幅膨胀的根本原因。一些产油国的偶发和随机因素,不构成实际供求关系的失衡而成为油价持续上涨的理由。要缓解油价上涨对中国经济的冲击,从长期来说,当然是要全面部署石油发展战略。 　　 　　纽约商品期货交易所2月交割的原油期货触及每桶100美元后,油价上涨的理由众说纷纭。应该看到,对上涨现象的背后原因进行深入分析和讨论,有助于正确制定和执行我国的能源战略。 　　实际上,美元贬值是石油价格持续上涨的直接原因。2001年以来,美国政府为了拯救“新经济”危机连续降息20余次,联邦基准利率从7.5%下调至1%,保持了宽松货币政策达三年之久。有研究显示,2002年以来,美元对其主要贸易伙伴国的货币的有效汇率下跌28%,对欧元更达40%,对英镑也贬值近40%,对加元跌破1比1的兑换率。自2005年以来,美元对人民币贬值超过12%。对新兴市场各国的货币也都呈现全面贬值的态势。 　　 　　美元的贬值导致与美元挂钩的所有的商品价格上涨。一直以来,石油是以美元计价的大宗商品,美元贬值意味着美元的购买力下降。OPEC在去年最后一次会议上不愿意以增产来平稳石油价格,一个非常主要的原因就是美元贬值。如果石油价格降至原来的40美元,产油国用更高的产量换取的美元的全球购买力可能反而大幅下降了。 　　美元贬值是近期石油、黄金和其他资产价格大幅膨胀的根本原因。美元贬值又与美元宽松的货币政策有关。如果说,2004年开始的石油价格大幅上涨,主要是因为2001年的宽松货币政策导致的美元贬值所致,这次石油价格攀上百元大关应该与美元近期新的一轮大幅贬值有关。 　　弱势美元带来的石油价格上涨态势,在一段时间内可能带来持续的影响。所谓地缘政治同样不是石油价格上涨的主要原因。一些产油国的偶发和随机因素,不构成实际供求关系的失衡而成为油价持续上涨的理由。这些因素不应该成为油价“持续”高涨的动力;但如果刻意炒作油价上升,它们是可以成为题材的。 　　石油价格大涨往往伴随着全球经济危机。日本和美国经历过石油危机的冲击,在石油储备、能源安全和能源效率的各方面都做了充分的准备和提升了应对的能力;中国还没有遭遇过石油危机的影响,与能源相关的战略思考刚刚起步,石油价格的大幅上涨对中国经济的影响更大。特别是中国国内通货膨胀的预期正在上升,从国内结构调整的需要出发,成品油价格的改革也势在必行。国际石油价格上涨,可能从全面成本提升的角度拉动价格水平,给通胀上升空降更大的压力。微观上来说,企业特别是上市公司,要充分考虑油价上升带来的成本上升对经营和利润的影响。 　　从2004年开始,石油价格平均每年上涨超过40%。要缓解油价上涨对中国经济的冲击,从长期来说,当然是要全面部署石油发展战略。从短期来说,人民币升值有部分抵消美元贬值推动石油价格上涨对中国经济的负面影响。 　　尤为重要的是,是否能够在炒作氛围极浓的石油期货市场上,更主动地在价格形成过程中有所作为,是考验我们能源政策制定者及相关企业的一道考题。 3