制度质量、金融发展对发展中国家跨国权益资本流动的影响——基于资产转换为资本的视角.pdfVIP

Vol. 33 •No. 1 第33 卷第1 期 大连理工大学学报(社会科学版) M町. 2 0 1 2 2012 年 3 月 Journal of Dalian University of Technology (Social Sciences) 制度质量、金融发展对发展中国家 跨国权益资本流动的影晌 一一基于资产转换为资本的视角 成力为1 ，戴小勇气杜三平2 ( 1.大连理工大学管理与经济学部，辽宁大连 116024; 2. 哈尔滨工业大学经济与管理学院，黑龙江哈尔滨 150001 ) 摘 要:文章利用 30 个发展中国家 1996-2009 年的面板数据模型实证分析了制度质量、金融发展对跨国权益资本 流入和流出的影响。研究表明，制度质量对权益资本流入呈显著正向影响、对权益资本流出豆显著负向影响;金融发展 水平的提高将促进跨国权益资本的流动。据此提出，发展中国家在发展本国金融市场的同时，应重视全面提升制度质 量，通过健全产权制度、强化对投资者保护机制，确保合同执行的质量、提高司法体系的执法效率，以提高本国资产转换 为资本的效率，促进经济发展。 关键词:制度质量;权益资本F 金融发展;面板数据 中图分类号: F83 1. 7 文献标t只码 :A 文章编号: 1008-407X(2012)01-0001-06 The Influeno臼 of Institutional Quality and Financial Development on Multinational Equity CapitaI F10ws in Developing Countri臼: a Perspective of 1hmsferring Asset to Capital CHENG Li-wei 1 , DAI Xiao-yong2 , DU San-ping2 ( 1. Faculty of management and economics Dalian University of Technology. Dalian 116024. China; 2. School of economics and Management. Harbin Institute of Technology. Harbin 150001. China ) Abstract: Based on the panel data of 30 developing countries from 1996 to 2009 ,this paper shows that the influ ence of institutional quality on multinational equity capital inflows is significantly positive while negative on e- quality capital outflows. Improvement of financial development will facilitate equality capital flows. In the process of financial market development , it is more important to improve institutional q